美国房利美及房地美的信贷危机之所以成为新一波环球金融风暴的风眼，与早前的次按危机源出一辙，是由于其基本的贷款业务被评级机构及投资银行不断“包装”，成千上万倍的放大成各种金融衍生产品，并被推销到世界各地，故此若最基础的贷款机构一旦发生问题，建基其上的一切金融衍生产品，也就一齐“爆煲”，对金融市场的破坏力也更惊人。

次按倒金字塔 一触即爆

内地畅销书《货币战争》形容，次按危机就如一个庞大的“倒金字塔”，其底部是约4,000亿至5,000亿美元（约3.1万亿至3.9万亿港元）的次级按揭贷款，其支撑着上面7,500亿美元（约5.8万亿港元）的债务抵押证券（CDO）；之上再有50万亿美元（约389万亿港元）的信用违约交换（CDS），及更上一层的“合成CDO”，以及藉MBS、CDO及“合成CDO”等一起被抵押给商业银行后，以5至15倍高倍杠杆放大的新“假钱”支持下的流动性资金。这一次按“倒金字塔”底部一旦倾斜或摇晃，必牵连金融衍生产品市场，及规模最大的100万亿美元（约778万亿港元）的利率交换市场。此市场将更严重地内爆。