在美国两大政府扶持房贷机构近日陷入危机并促使政府出手救助后，美国金融专家表示，当前美国信贷危机已形成“第二轮”冲击波，即政府担保的抵押贷款债券危机。此前问题主要在私人抵押贷款债券领域。

房利美和房地美是两家受到美国政府赞助的房贷融资机构，其在美国近12万亿美元房贷市场上占了半壁江山。如果这两家公司倒闭，极度疲软的美国房地产市场将面临崩溃的危险，而美国的金融体系也可能遭受致命的打击。美国一些金融专家认为，由此而造成的破坏力甚至可能突破国界，连中国等被认为较少涉足美国次贷领域的国家可能也难以幸免。

美国外交关系委员会高级研究员、金融问题专家布拉德·塞泽尔日前在接受美国媒体采访时表示，随着房利美和房地美问题的暴露，中国等其他国家面临的风险也越来越大。

塞泽尔表示，中国躲过了美国信贷危机的第一轮也就是私人次贷危机的冲击，但可能很难躲过第二轮冲击，也就是政府担保的抵押贷款债券危机。

塞泽尔表示，万一房利美和房地美垮台，其后果将是严重的。中国政府应当予以高度关注，原因有二：首先，房利美和房地美的倒闭会大幅度削减中国持有的相关债券的价值；其次，这些机构的垮台肯定会引起资金逃离美元，导致美元进一步贬值，从而导致中国所持有的各类美元资产全面缩水。

不过，塞泽尔也表示，由于这两家机构太大，美国政府轻易是不会让其倒闭的，因为美国的房地产市场可能也会因此彻底崩盘。更重要的是，房利美和房地美的破产可能促使各国央行下决心抛弃美国政府债券和美元资产，这对美国金融体系的打击将是致命的。

此外，日本也需警惕次贷的第二波冲击。据日本经济新闻15日报道说，截至3月底，三菱日联、瑞穗金融以及三井住友金融集团等日本三大银行共持有约4.7万亿日元（约合443亿美元）房利美和房地美发行的债券。此外，日本各大保险公司持有的相关风险头寸总额也超过4万亿日元。