摩根士丹利表示，海螺水泥(914.HK)股价今年以来下跌20%，但现水平仍存下跌空间，调低该股评级由“与大市同步”降至“减持”，目标价由69下调至45港元，反映盈利预测下调及较高的折让因素。

大摩调低海螺水泥今明年每股盈利预测分别15%及11%，至2.10及2.86人民币，主要由于燃煤成本增加，今年以来燃煤成本已上涨逾两成，高于大摩早前预测全年上升18%。现估计今年全年燃煤消耗增长30%，令毛利仅持平。在成本高企下，该行相信，海螺水泥上半年盈利将低于市场预期，目前市场认为其毛利可显着扩阔的预期难望实现。