港股今年来下跌21%，除一众投资者损手外，外汇基金投资亦受拖累。于上月底已预警外汇基金将连续两季亏损的金管局总裁任志刚，昨再于其专栏中透露，投资市场受到欧美信贷市场持续紧张及内地宏调打击，上半年股市债市表现失色，外汇基金港股部分将录得360亿至420亿元亏损，债券投资也欠佳。业内人士估计，若加上外国股票亏损，总额将超420亿。但外汇基金今年予库房约400亿元、9.4%回报的分帐收入，由于采取了6年移动平均投资回报方式计算分帐安排，故不会受到是次亏损影响。

任总在《观点》中指出，上半年投资市场受到两项因素困扰：一是欧美信贷市场持续紧张，市场预计美国的货币政策焦点或转为管理通胀预期，减息周期结束并踏入加息周期；二是内地加大宏观经济措施的力度以遏抑通胀，对内地股市构成压力，令内地股市录得的跌幅较区内其它股市（越南除外）为大，由于A股与港股关系密切，因此港股自4月以来亦出现较为悲观的情绪。

加息周期临 债券亦告跌

他表示，由去年底至今恒指已下跌近6,000点，假设外汇基金的股票组合成分紧贴恒生指数的成分，那么恒生指数每变动1点，外汇基金便会录得近600万至700万元的重估收益或亏损，1,000点的变动便相等于近60至70亿元的重估收益或亏损。按此计算，外汇基金上半年单港股部分将录得360亿至420亿元亏损。

任总续指出，虽然债券向来能发挥稳定基金整体回报的作用，不过由于受加息周期快将来临所影响，令债券价格亦告下跌，因此其稳定作用于亦第二季“帮不上忙”。

据外汇基金之前披露，其所持有资产中，超过7成投资于债券项目，其余逾2成则为股票，当中包括港股。去年底港股组合总资产1707亿元。

无碍库房收入 政府料分400亿

不过，外汇基金亏损却无碍库房今年的收入。任总指出，外汇基金对库房已实行新的分帐安排，会以过去6年平均回报计算入帐，因此政府分帐今年不会实时受到基金表现欠佳所影响。按02至07年的6年移动平均投资回报所厘定的今年固定回报为9.4%，即约400亿元。