[易阔每日财经]：今天早盘A股两市以下跌开盘，上证指数低开24.03点，深成指数低开115.28点。虽然美股上周五继续下跌、国内市场也并没有出现任何利好消息，但今天早盘的低开幅度本栏认为并没有预期的大，或许是因为央行行长周小川周日表示，中国的通货膨胀可能在今年夏季放缓。这一言论对于市场还是有很大提振作用的，起码令市场对于后期加大力度推出紧缩政策（比如加息）的忧虑预期有所纾缓，这也是今天大盘在低开后出现反弹及创出新低后又再出现反弹的理由。不过本栏认为，这并不能改变市场下跌的趋势（即使今天周小川称加息并不是目前唯一选择，在一定程度上打消了上周五对于加息的预期），就如盘中即使出现两次反弹，但收盘时始终收跌一样，下跌的趋势仍不会明显改变。

今天下午上证指数一度跌破2700点，再次创出新低2693.40点。两市个股下跌700多家，成交量明显萎缩。本栏认为今天大盘走势非常失败，市场中上午和下午各出现过一次反弹，下午的反弹是在创出新低后出现的，与上午的反弹相比，下午市场人气再度低迷，成交量再度萎缩，使得今天总的成交量出现明显萎缩，两市成交额只有630亿。在目前无任何利好政策出台的情况下，市场已到了极度谨慎的状态。

两座大山——油价与通胀

高油价和高通胀是目前压在股市上的两座大山，依照现有情况来看，这两座大山似乎一时半会儿是移不了的。目前国际成品油价格在140美元/桶左右徘徊，就大多国际投行的预测，今年成品油价格会在150-170美元之间波动，而之后还可能达到200美元的高价。相对于解决高油价来说，解决高通胀的措施要多很多，我国坚持从紧货币政策已有一段时间，取得的成果也有目共睹，但由于国内一些突发因素及国际形势的恶化，使得通胀到目前仍是一大难题。而对于我国宏观经济与股市之间的取舍，或者说政府着重点的选择上，宏观经济当然，也只能是首要呵护对象，从历史经验可以看出，历次的通胀打压，股市（和房市）都要有所牺牲。特别是这次在全球都出现通胀问题的情况下，形势似乎变得更加严峻。

热钱或正待时机重回股市

有数据显示，上半年我国流入的外汇资金超过5000亿元未被对冲，创下5年来最高纪录，而同期银行普遍感到头寸偏紧。有分析人士认为，银行体系以外的流动性仍然过剩，一方面可能给新一轮M2过快增长埋下隐患，另一方面，当股票普遍跌出投资价值时，可能再度重返A股市场。

在目前诸多利空下，国内无论是散户还是机构，都不敢轻易入市，原因是多方面的，而主要的是未来经济前景的不明朗，当然，从成交量来看，QFII也不见有明显行动。由此看来，场外资金都在蓄势等待“大底”的出现。

股市是个充满风险与机会的地方，最大风险时，或许就是最大机会来临时，所以本栏相信“绝处逢生”，就和罗杰斯相信“市场永远都是错的”一样。目前股市困难重重，但希望同样存在，可能会有投资者说股市翻身大不了就是时间问题，但本栏相信，股市固然可以和时间赛跑，但作为投资者的我们是否又能无拘束的和时间比赛？答案当然是否定的。懂得休息固然是好的，但请不要太长时间的休息，小憩一下可以怡神，久了，反而怕被股市抛弃了。

本栏之所以提出这样的劝诫，只是想说，真正的利空固然存在，但从我国股市的下跌程度来看，利空早已被充分反应，宏观经济的发展速度是有一定程度的放缓，但请注意，仍在发展的现状并没有改变；大小非目前仍是问题，但现在正一步一步解决，目前大小非解禁已得到一定程度的规范；另外，像前面所讲的一样，市场上并不缺资金，而真正却的，是投资者的“信心”，股市目前只是被信心牵绊住了，本栏认为。因为未来可能推出创业板、融资融券、股指期货还有奥运会等等措施，这就是股市的信心。 [朝花夕拾：吴海贤]