石油价格暴涨重燃生物燃料概念点评

2008年6月11日

事件：

昨日国内股市再现暴跌，期货市场却表现得分外红火，三个期货交易所上市的18个品种的主力合约有16个以上涨报收。其中燃料油、豆粕和PTA三个品种还创下了上市以来的历史新高。

油价的飙升使生物燃油的概念重新被点燃，加上农产品市场上本身具有的利多因素使农产品期货出现普涨，其中芝加哥期货交易所（CBOT）的玉米期货连续3个交易日创下历史新高。周一CBOT7月玉米期货报6.57美元/蒲式耳，三个交易日的涨幅超过7％。

同时，美国农业6月月度供需报告将于周二公布，目前分析师预计大豆、玉米的库存都有可能低于5月份的报告数据。昨日，国内的农产品期货除郑商所的白糖外全线上涨，豆粕主力合约在国内旺盛需求的推动下创下历史新高。

点评：

国际：石油价格上涨带动相关替代能源的发展，一定意义上是一把双刃剑。新的技术对传统产业的冲击目前已渐行渐近，但是正如几家欢喜几家愁，发达国家将多余的农产品转化为更为廉价能源的时候推动全球农产品的上涨，带来的是全球对粮食短缺的恐慌。而且这种上涨是长期的过程，所以生物所带来的负面效应将使长期的。

国内：短期农产品价格基本稳定。农产品价格在年初快速大幅上涨后，除玉米、大豆外，其他近期有所回落。今年夏粮丰收在望，所以预计粮食价格不会有大幅上涨，但是中国粮食长期维持紧平衡的趋势不会改变。

我们在长期看好农林牧渔板块的同时，建议广大投资者中短期内注意该板块的风险。近期随着大盘出现回调，农业板块也有所回落，建议投资者对前期回调幅度较大的个股积极关注。