另外，不少QDII的操作趋向保守，降低了股票资产的持仓比例。“中银新兴市场R”3月底持有股票基金的比例为65.82%，而在2月底是77.13%。多位银行人士接受记者采访时认为，“减仓是一种策略，可以等待更稳健的时机。”但也有观点认为，QDII可能错失海外股市的抄底机会。

人民币升值仍是隐忧

上月人民币升值幅度不大，美元对人民币中间价只是从3月底的7.0190变为4月底的7.0002，不过，人民币升值仍是困扰QDII的因素之一。

“中银稳健增长R”公布的2008年一季度运作情况报告显示，该产品去年4月12日成立到今年3月底，期间人民币升值了9.23%。

上述银行理财经理称，银行会采取措施来规避QDII产品的汇率风险，若人民币升值幅度大于预期，汇率风险难免防不胜防。有的QDII称其跑赢了业绩比较基准，单位净值变动却逊色于业绩比较基准，其中的原因之一是人民币升值。