刚刚执行了十几天《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，便接连遭遇三起违规事件。宏达股份(600331)的两位股东在“五一”前疯狂抛售；冠福家用(002102)的股东是在交易所一再提示“守规矩”的情况下依然冒险违规；开开实业(600272)的股东更像是浑水摸鱼，4月、5月都卖点儿，但一个月内累计减持的数量还是闯了“红线”。

是“大小非”们读不懂《指导意见》吗？很明显，是交易所的处罚力度太轻。想想看，一边是盼了五六年终于可以兑现的巨大财富；另一边则是公开谴责，最多限制3个月买卖证券这样微乎其微的违规成本，选择起来很容易。更何况，像宏达股份的违规减持股东一次将股票卖光，违规成本几乎为零。换句话说：“你就是限制我一年交易也没用。我没有股票了，难道你还让我买回来不成？”

其实，交易所的权限就那么大，指望交易所的谴责是远远不够的。而《指导意见》又没有规定违规的“大小非”们该如何处理。于是，无数双眼睛都盯向了监管层，看监管层的态度如何？证监会这次的反应倒也坚决：立案稽查，绝不纵容乱卖行为！

到了监管层使出“铁腕”政策的时候了。“大小非”们在等待，普通投资者也在等待。为了不让《指导意见》成为一纸空文，监管层要尽快完善细则并拿出有效措施提高违规成本，以震慑违规减持的“大小非”们。否则，刚刚恢复的市场信心又将遭受重创，而股市可能又将面临“大小非”减持的强大冲击。