香港《大公报》5月9日发表题为《弱美元恶化中国金融生态》评论文章指出，一直以来，由于中国资本项目尚不开放，市场人士倾向于认为，“次贷风波对中国的警示意义大于实际影响”。但随着事态发展，在美国经济大幅放缓带给中国出口较大压力的同时，弱势美元正通过三种渠道对中国金融生态形成负面影响。

文章摘录如下：

“一片花飞减却春，风飘万点正愁人”，美联储3月16日晚调低再贴现率25个基点迅速给全球金融市场带来了无边愁绪。在市场深度担忧美国经济衰退的背景下，美元汇率进一步滑向历史深渊。就像过去30年中一贯表现的那样，美元正在贬值，而且现在的贬值在多个方面显得有些与众不同：这是一轮全面的、有物质基础的、恰逢危机时刻的、持续的、但又无法在短期内构成美元危机的贬值。这意味着什么？在我看来，至少从某种程度上说，美元贬值已经变成美国经济对外辐射周期性风险、在全球范围内分摊次贷成本的重要方式，而短期内由于美元危机的爆发缺少时间和制度性底蕴，世界经济不得不忍受弱势美元带来的刺痛。

一直以来，由于中国资本项目尚不开放，市场人士倾向于认为，“次贷风波对中国的警示意义大于实际影响”。但随着事态发展，在美国经济大幅放缓带给中国出口较大压力的同时，弱势美元正通过三种渠道对中国金融生态形成负面影响。

首先，弱势美元不利于人民币汇率结构优化。在主动性、可控性和渐进性三原则指导下，近三年来中国汇率形成机制的市场化改进不断减小汇率失调的扭曲效应。但弱势美元加剧了汇率结构内部失衡问题。2007年人民币对美元升值6.9%，对日圆升值2.44%，对欧元贬值3.75%，如此迥然有异的差距表明人民币汇率形成未能全面真实地反映均衡汇率的变化趋向。虽然人民币汇率是参考一篮子货币进行调节，但美元汇率与人民币汇率丝丝缕缕的联系依旧较为紧密，美元的跌跌不休实际上为人民币对其他货币双边汇率有效决定形成了掣肘，带来汇率市场整体的信息失真。

弱势美元加剧了人民币对美元货币走强、对非美元货币走弱的汇率结构失衡，这不仅增加了人民币来自于欧洲的压力，还一定程度上打乱了中国汇改稳健有序的步伐。此外，对非美货币贬值虽然给中国外贸多元化发展形成了助力，但鉴于美元超跌背景下全球外汇市场的高度波动性，这种多元化路径较为脆弱，一旦欧元价值理性回归，中国贸易很可能在结构反复中遭遇更复杂的汇率风险。