全球油价飙升令中国的综合性石油巨头深受打击。政府稳定油价、让国内消费者免受能源成本上涨冲击的政策大大降低了这些企业的盈利能力。然而对于主要从事石油勘探业务的中国公司，其股票却可能对投资者仍具有吸引力。

中国有两家从事原油生产和成品油销售的大型综合性石油公司：中国石油天然气股份有限公司(Petrochina Co.)和中国石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical)。它们都遭受了国际原油价格突破每桶120美元和国内成品油价格仍被限制在低得多的水平带来的双重打击。中国的石油公司本质上都由国家控制，因此尽管出现亏损，也要面临保障国内市场供应的政治压力。

油价持续上涨对中国石化的利润冲击尤其大。这家中国最大的成品油销售企业有72%的石油都要从外部购买，这使其非常容易受到国家政策的影响，比如，国家政策就不允许该公司以更高的价格向国外销售成品油。

在2008年第一季度，中国石化的净利润比上年同期下降了69%，是2000年首次公开募股(IPO)以来跌幅最大的一次。如果不是获得了人民币73亿元（约合10.4亿美元）的政府补贴，中国石化今年1至3月份甚至会出现亏损。

里昂证券亚太市场(CLSA Asia-Pacific Markets)能源研究部主管关荣乐(Gordon Kwan)在4月份将中国石化的评级下调为卖出，将其12个月目标股价定为6港元。中国石化在香港上市的H股周四下跌3.3%，收于7.87港元（约合1.01美元），今年以来累计下跌了33%。中国石化还有美国存托凭证和A股分别在美国和上海证交所上市。

中国石油是中国原油产量最高的石油企业。该公司的情况稍好一些，第一季度的净利润下降了31%，中国石油所开采原油主要供应给旗下的炼油厂，它不需从外部大量购买原油。该公司也面临着保障国内市场供应的政治压力，尽管这意味着经济损失。

在中国石油4月份公布业绩后，高盛集团(Goldman Sachs)能源分析师许利源(Kevin Koh)将该公司股票的评级下调为卖出，原因是炼油损失扩大。他将该股的12个月目标价从14.10港元下调到了10.70港元。周四，中国石油下跌0.28港元，收于11.18港元。2008年迄今，该股已下跌了20%。

不过，中国没有涉足炼油或成品油零售业务的石油生产和勘探公司却颇具吸引力，因为它们受国内能源政策的影响较小。