5月8日，国内首个引用国际标准评估中国企业信贷风险的合作项目——新华远东中国评级发布了《中国证券行业信用报告（2007年）》。这是继2005年首份报告后该机构发布的第二份中国证券行业研究报告。

相较2005年证券行业的水深火热，经过2006、2007年的大牛市和券商综合治理工作的完成，证券公司的盈利能力和抗风险能力已显著提高。但本次报告执笔人、新华财经副总裁陈松兴认为，证券公司仍然面临多重风险。

报告指出，券商风险首先来自于收入来源的单一带来的较弱的抵御市场系统性风险能力。据新华财经统计，2003—2007五年内，券商经纪和自营业务收入占总业务的比重由64%直线升至79%。

“从收入结构上看，券商熨平市场周期波动的能力相较2005年并没有大的提高。”陈松兴表示，“目前宏观经济的不确定因素可能正在增加，若市场持续走弱，券商收入的下降甚至亏损难以避免。

另外，将券商拉出泥潭的券商综合治理工作带来过严的市场监管，正成为券商进一步发展的瓶颈。新华远东认为，行政审批不甚透明的监管方式是券商面临的主要风险之一。

“对新业务严格的审批和对券商的过度监管行业结构的升级，也挫伤了企业自主经营和创新的积极性。”陈表示。

同时，报告指出，在经营策略上多数券商存在着高度同质化，缺乏核心竞争力的风险。

“经过调研，我们发现多数券商在客户服务、财富管理、品牌建设等方面没有差异化优势，缺乏核心竞争力，过度依靠资源垄断。”陈表示。

这种竞争力的缺失在外部竞争加剧的情况下尤为突出。银行、保险、信托等机构正不断渗入证券业务中，在金融产品销售、资产管理领域不断拓展，而外资投行也在不断抢占高端业务。

经过综合治理，券商的风险控制能力有所提高，但其风险控制水平仍然堪忧。