上海证券报：对下阶段美元走势，各位持何种看法？有观点认为美元有望年底企稳回升，如何看待这个观点？

诸建芳：接近年底美元可能出现反转走势。这主要基于两方面的原因，一是预计美国经济年末见底，明年复苏，经济基本面从预期上支持美元走强；二是政治周期因素，11月份美国大选，政府更迭，无论是共和党还是民主党入主白宫，布什的现行政策都将做出调整，如果民主党上台，那么政策调整会更多，削减“双赤字”（财政赤字和贸易赤字），主张强势美元等，促使国际资本重新流向美国，促进美国经济复苏、美元走强。如果美元反转，石油、黄金、矿产品等价格将随之回落，全球通胀压力减轻，但在年底之前，美元仍将弱势，中国等新兴国家将继续输入型通胀之苦。

陶冬：我相信，美元已进入拐点状态。美国利率与欧洲利率预期上的此消彼长，以及美国经济与欧洲经济增长上的此消彼长，已经为美元筑底。如果在今后一段时期再爆出次贷新风暴，不排除美元还有一跌。不过如果没有大的动荡，则美元接近七年的贬值周期可能就此结束。这个过程如果确认，利好美元资产，利好新兴市场股市，利好套利交易。

鲁政委：美元很可能在第四季度出现阶段性反弹，然后根据美国数据情况反复震荡。美元第四季度可能反弹的主要依据有：

第一，美国与其它经济体降息步调的错位，刺激美元走强。第二，海外资金大规模赴美入市抄底，刺激美元走强。第三，机构超卖美元后的回补，有利美元走强。

上海证券报：从去年以来，美联储已连续降息多次，但在降息的同时，美国的通胀问题也不容忽视，美联储是否还有继续降息的空间？这个空间又有多大？

鲁政委：在4月30日连续降息25个百分点之后，联邦基金利率达到2.0%。我们认为，联储仍有继续降息空间，最低可将联邦基金利率下调到0.5%左右。由于空间越来越窄，减息工具越来越珍贵，这意味着今后降息步伐将不得不放缓，在通胀压力略有加大时，则可能出现暂停降息的情况。