专家认为AH股溢价创出年内新低，反弹空间较大

随着A股昨日大幅回调，两市A股与H股的比价再次缩小。截至收盘，昨日交易的53只A+H股的H/A比价均值回升至0.58的水平，A股相对H股平均溢价水平约为112%。分析人士认为，A股与H股价差迅速收窄，甚至出现“倒挂”现象，这种比价关系不会长期存在，并需要进行自我修复，而这种修复很可能通过H股的强势支撑A股反弹，A股出现相对H股的修复性上涨来实现。

A股与H股价差明显收窄

事实上，A+H股的H/A比价在最近几个月内出现急速回升，自今年1月16日创下四年低点0.418以来的短短几个月内，该指标累积升幅已超过38%。值得注意的是，H/A比价指标的变动在国企指数和上证指数的走势上也有明显体现，同期H股指数累计上涨约4%，而上证指数则大幅下跌超过34%，两者之差与H/A比价同期的上涨幅度基本一致。

昨日盘后数据显示，中国平安仍是两市唯一A股与H股价格“倒挂”的上市公司，其H/A值为1.04，A股相比H股折价约4%。同时，交通银行、海螺水泥、中国铁建、中国人寿、中国中铁、招商银行、工商银行与鞍钢股份等8只个股的A股相对H股溢价水平在20%以内，H/A值均超过0.8。

不仅如此，在50余只A+H股中，H股自H/A值今年探底回升以来，跑赢同期上证指数的超过40只。其中，中国远洋成为全部A+H股中表现最好的一只。统计显示，中国远洋同期H股股价累计涨幅近30%。相比而言，中国远洋A股股价则累计出现近30%的跌幅，和内地上证指数的同期表现大致一致。也就是说，中国远洋的H股最近几个月来在A股持续下跌的压力之下，依然获得超过50%的相对涨幅。此外，中海发展、工商银行、建设银行与中国银行的H股均录得超过10%的涨幅，而同期涨幅为正的H股共11只。