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(05/07)

2008-5-7 9:29:42 来源：

　　中国证券报作者:王晓伟

市场深呼吸栏目组：April

近期原油行情昂扬向上、欣欣向荣，原油携手沪油演绎着一轮精彩的“井喷”行情。事实上，无论是原油还是沪油，其大幅飙升均是一系列因素作用结果。

“弱势美元”功不可没

近期油价不断创出新高，“弱势美元”起到非常重要的作用，而且这种负相关作用似乎越来越明显。在没有明显的利空因素作用下，每当美元出现贬值，国际原油价格就会出现上涨；在没有明显利好因素作用下，每当美元出现反弹，国际油价会应声下跌。

美国作为全球头号超级强国，为摆脱债务缠身，对美元贬值听之任之，其结果直接造成包括原油、黄金在内的主要大宗商品价格持续上升。可以说，本轮商品牛市的主因之一就是商品价格对价值的重新界定。

地缘政治“火上烧油”

本月由于地缘政治方面引发的市场供应忧虑给国际油价上涨之势带来大力支撑。可以说，本月一连串的地缘政治事件使本已发烧的油价“火上浇油”。

伊朗总统内贾德4月8日表示，伊朗已经开始安装6000台先进的铀浓缩离心机，原油价格目前已经受到投机和需求的大力支撑，市场人士表示如果伊朗的行为最终引发地缘政治担忧，那么油价上涨的势头将更不可遏。

荷兰皇家壳牌尼日利亚公司称，4月17日位于该国南部的石油管道遭到袭击的事件造成了其16.9万桶日产量的损失。

尼日利亚南部近年来叛乱武装和非法活动猖獗，经常攻击此处的石油设施，影响该国石油产出。

另外，美国军方租用的一艘船只25日在波斯湾向两艘伊朗快艇鸣枪示警，引发了有关两国冲突某天可能中断主要石油运输路线的担忧。不过上述事件并没有升级，这一点明确之后市场也恢复了平静，油价最终未能冲上每桶120美元。

基金“顺水推舟”

基金持仓量与原油价格的高低呈明显的正相关关系，基金具有显著利润追逐性，创造价值是基金重要使命。在基本面偏好环境下，基金不会坐以视之，而是积极地在寻找机会大打出手。正是基金持仓的积极介入，使处于上升趋势中的油价如虎添翼，顺水推舟地直接推动油价不断创出新高。

上海燃料油期货本月上涨幅度不如国际原油，但其震幅较大。因而，在目前的情况下，外强内弱格局还没有根本改变，国内燃料油走势还得要盯着外盘。