昨天，中金公司发布最新研究报告，首席经济学家哈继铭指出，预计4月份中国CPI涨幅为8.0%，比3月份略有放缓，5月份则有望进一步降低。报告还指出，美国经济将在第二季度出现明显萎缩，三季度出现反弹，四季度则再次回落。虽然美国公布的二季度GDP增速达0.6%，从整体上看好于市场预期，但是实际情况却并不乐观：除去库存量变化，一季度GDP较上季度萎缩0.2%，实际已陷入衰退。住房投资和企业投资拖累GDP增长-1.5个百分点，私人消费对GDP 的贡献率仅为0.7个百分点，是2001年二季度以来的最低值，拉动经济增长的因素是净出口和政府支出。此外，上周美联储再次减息25基点至2%。在能源和食品价格不断高企的情况之下，议会传达了美联储很有可能将在6月份暂停减息的信号。美联储暂停减息将使美元贬值速度放缓，进而使得国际大宗商品价格涨幅放缓，中国的输入型通胀将得到一定抑制，这对市场是一个正面信号。

回调正是大胆买进的良机

就目前的市场和政策来分析，应该说5月反弹行情很大，但反弹不是扭转，扭转还是需要落实到宏观经济的基本面。所以目前光靠轮动的个股向上来带动大盘再往上或往下都很难。首先，大小非解禁及减持对市场中短期的影响被市场夸大；其次，“救市”政策使得市场信心得以快速恢复；第三，2007年年报以及2008年一季报业绩的高增长仍略好于预期，这进一步鼓舞了市场信心。为此，A股市场将逐渐回暖。市场在近期的一段时间里，可能会因为4月份CPI数据的公布出现一定的反复，但是市场转暖的趋势不会改变，因为笔者反复分析认为，5月A股会维持一个震荡行情，既不会再创新高，也不会再次探底，前期的恐慌也不会再现，所以，大盘如果再次回探3500点的时刻，绝对是个不错的再次买进的良机。