过去两年多时间内，在大连商品交易所豆类品种中，买入豆油、卖出豆粕的套利是一个主流的交易模式，而在这种交易模式下面，投资者承担较小的风险，却获得了极大的收益。

如今，这种套利很可能会被另一种模式所取代，那就是买入豆粕、卖出豆油。

“豆粕和豆油的套利从某种程度来说，是反映了国内养殖行业(特别是生猪养殖)的状况。如果生猪养殖行业景气，养殖规模不断扩大，那么买入豆粕、卖出豆油的套利就有利可图，反之则是应该进行卖出豆粕、买入豆油的套利。”上海大陆期货分析师高严荣对《第一财经日报》指出，“养殖业景气代表饲料需求旺盛，对豆粕的需求也会随之而增加；生猪存栏量的提高，也就意味着动物油的供应增加，这在一定程度上将对植物油形成替代效应。”

国内某油脂权威网站的负责人曾指出，一头出栏生猪相当于5升大豆油。虽然这种类比有些随意性，不过这至少反映了动物油与植物油之间的替代关系。

而从历史数据来看，在养殖业景气的2003-2004年，也正好是植物油价格低迷的时期；而在2006-2007年，养殖业处于低谷的状态下，植物油价格则不断攀升。

市场人士指出，目前养殖业在稳定恢复，家禽方面对疫病控制良好。包括天气转暖水产饲料会逐渐上升，豆粕需求将会放大。而豆油库存过高，价格出现下跌会使油厂力挺豆粕。而这为买入豆粕、卖出豆油的套利提供了良好的支持。

从过去一个月的时间来看，大商所豆粕0809合约期价从3000元/吨涨至昨日的3400元/吨，涨幅超过10%；而豆油0809合约期价则仅从10200元/吨涨至昨日的10800元/吨，涨幅不到6%。

“从养殖业复苏的角度来看，单边买入豆粕的交易好像会获利更多，不过由于在大豆种植面积可能大幅度扩大的情况下，单边买入豆类品种也存在较大风险，因此选择买入豆粕、卖出豆油的套利交易，在有效规避系统风险的情况下，同样能有不错的盈利机会。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭对《第一财经日报》指出。