一、早盘评述

受美股下跌及获利回吐压力的影响下，大盘今日大幅低开，低位振荡后在中国石油的强力反弹下一度收红，但金融及其它指标股表现较弱，导致大盘指数表现不强，成交量仍维持较高水平。

个股方面，下跌个股家数远远多于上涨个股家数，煤炭股表现较强，这和近期油价不断创新高及我国出口煤炭合同价大幅上涨有关；金融股整体表现较差，拖累指数较多。

技术上看，大盘经过连续反弹，获利回吐及解套盘的双重压力在短期内渐渐显现，而且面临60日均线的中期压力，故大盘回调也属正常。但总体判断，大盘调整很可能是短线调整，后市将挑战3800点的整数关口及60日均线。

二、要闻解析

(一)上市公司重大利好公布前突击激励被叫停

备忘录对股权激励与重大事件间隔期问题作了详细规定。上市公司披露股权激励计划草案至股权激励计划经股东大会审议通过后30日内，上市公司不得进行增发新股、资产注入、发行可转债等重大事项。

中粮地产2007年12月20日披露股权激励计划草案，该方案至今未提交股东大会审议，但2008年3月24日公司即披露资产注入初步方案，这一做法与备忘录的规定明显相背。更为明显的案例是中国中期，该公司2008年1月31日披露股权激励计划草案，2月29日公布非公开发行预案，只相隔29天。

另外，备忘录还规定，上市公司在履行重大事件信息披露义务期间及履行信息披露义务完毕后30日内，不得推出股权激励计划草案。上市公司提出增发新股、资产注入、发行可转债等重大事项动议至上述事项实施完毕后30日内，上市公司不得提出股权激励计划草案。增发新股、发行可转债实施完毕指所募集资金已经到位；资产注入实施完毕指相关产权过户手续办理完毕。

[金融界简评]：股权激励有利于公司释放业绩但是同时也会使得相关利益者短期达到很高的股价增长回报，因此这一条例是规范了股权激励申报的流程，避免内幕交易的一部分，长期看有利于市场正规发展。

(二)央行重申二套房首付政策

中国人民银行上海总部昨日公布2008年《上海市信贷投向指引》，强调金融机构要关注中小房企资金链的压力，严格按规定把握二套房贷款的首付和利率政策。