[易阔每日财经]：公司为国内第三大钢铁企业，钢材产品涉及7大类、500多个品种，年产钢铁各900万吨，是我国板材主要生产基地之一，也是国内产品品种最全、产量最大的热轧板卷供应商，国内产品品种最全的专用中厚板生产厂，公司将在国内独家生产全系列轿车用板,公司进口矿比例约为60%；二冷轧投产后，公司将具备生产高档冷板及高档轿车板的能力，将努力打造成我国汽车板的主要生产基地和全球最具竞争力的冷轧硅钢片生产基地，07年公司冷轧产品实现营业收入2634888万元，毛利率为27.94%。

开发鄂西铁矿

武钢将加快鄂西铁矿资源的开发，打造新型产业链，目前已探明的面积达1.8万平方公里，储量近20亿吨的铁矿带，其铁矿量可供武钢用上10年。武钢集团计划斥资70亿元优先享有恩施境内约14亿吨的铁矿资源；07年到09年一期开发130万吨原矿，09年后二期开发1000万吨原矿，三期开发2500万吨原矿，这将改写武钢铁矿石80%依赖进口的历史。

科技创新显成效

公司有25项产品质量达到国际先进水平，8项达到国内领先水平，3项达到国内先进水平；申请专利27项，取得专利授权23项，参与制定国家标准和行业标准12项。奥运会主会场国家体育场"鸟巢"工程中近七成的钢材是武钢自主研发的；07年获市级以上科学技术进步奖28项，其中，部级5项、省级12项、市级11项，全年申请专利70项。

投资亮点

1、公司是国内钢铁板块综合排名第二大上市公司，也是我国中部地区高档产品生产研发基地，正处于内涵和外延方式高速成长期。

2、2007年报和2008年第1季度报表显示，呈现利润增长幅度大于收入增长，而收入增长幅度又大于产量增长的这样一种良好地、经营能力的上升状态。武钢股份4月22日07年年报显示公司去年业绩增长喜人，07年公司实现归属上市公司股东的净利润65.2亿元，同比增长了67.35%，实现每股收益0.832元，同比增长了67.4%。值得注意的是，公司对长江证券的投资获得丰厚回报，溢价近20倍，公司持有的长江证券期末账面价值高达9.65亿元。 此外，按照董事会利润分配预案，公司计划向全体股东每10股派现金红利3.80元（含税）。而公司08年一季报披露，今年一季度实现净利润20.45亿元，同比增长42.69%，实现每股收益0.261元。

3、铁矿石等成本上升因素通过产品价格上涨和公司效益提升，已经得到消化，公司2008年利润率水平不会下降，提高公司2008年利润预期。

4、依据公司公布的2008年生产计划，2008年公司铁，钢，钢材的生产量均有20%以上的增加。预计2008年公司业绩增长将高于2007年的业绩增幅，对公司的发展前景非常看好。

风险提示

原材料价格大幅上涨，生产成本上升，毛利率下降。

解决对策

武钢股份集团携手平煤集团锁定原料成本

近日记者从武钢集团获悉，在第三届中国中部投资贸易博览会湖北省投资项目签约仪式上，武钢与河南平顶山煤业集团签署36亿元的合作协议。此次合作，双方将共同建设容量达千万吨的煤炭储备中心。煤炭储备中心建成后，每年可为武钢节约购焦成本6亿元，尤其是能保证武钢长期稳定的焦炭供应。根据合作协议，武钢集团再投资21亿元入股湖北平鄂煤炭港埠有限公司，并参与平煤集团公司新开发煤矿的建设；平煤集团出资15亿元，投资武钢集团煤化工产业。

新的合作，加大了对平煤集团肥煤、喷吹煤等煤种的研发力度，以增加对武钢集团煤炭供应品种；平煤集团将逐步提高对武钢集团的煤炭供应量。双方还将在钢铁、煤炭、焦炭等产品、材料的销售与供应方面互为保障，互为市场，实现双方生产环节的衔接和分工协作。据悉，平顶山煤业集团是河南省最大的煤炭企业，是我国自行开发建设的第一个特大型煤炭基地。

同行业对比

机构看点

德邦证券上调武钢股份(600005-CN)投资评级为买入

德邦证券分析师日前上调武钢股份投资评级从“持有”至“买入”。 公司2007年报和2008年第1季度报表显示，呈现利润增长幅度大于收入增长，而收入增长幅度又大于产量增长的这样一种良好地、经营能力上升状态。分析师预计2008年公司业绩增长将高于2007年的业绩增幅，对公司的发展前景非常看好。并认为武钢股份是目前少有的价格远低于估值的股票。

民族证券给予“买入”投资评级

民族证券研究员认为，武钢股份在国内硅钢生产领域有突出地位，近期处于高速成长中，给予武钢股份(600005-CN) “买入”投资评级。

估值分析

公司通过钢铁产品涨价和自身效益的提升，使铁矿石等成本上升因素获得一定程度的消化。目前公司正处于内涵和外延方式的高速成长期，正进行大规模扩张以提高钢铁产能和市场占有率。

二级市场上，经过前期大盘走弱，该股也大幅下挫，属超跌股。虽然在公布07年度及08年一季度业绩后股价有一定幅度回升，但目前的动态市盈率仍不高，在20倍左右，价值优势凸显，本栏认为在后市大盘的逐步回暖之下，该股还有望继续走高，投资者可逢低关注，目标价看高至26元。 [点击实力 吴海贤]