在五一节前，A股市场大幅放量飙升，尤其是沪市成交量再度突破1500亿元的量能级别，这意味着多头资金跑步入场，甚至有观点认为基金已“空翻多”，这无疑会带来五月行情的相对乐观预期。

美联储降息带来新动力

有意思的是，这也得到了五一假期之间的相关信息的佐证，尤其是在五一假期之间，美联储将基准利率从2.25%下降到2%，这引起了投资者充分关注，一是因为这一降息措施使得中美利差进一步扩大，央行在近期加息的概率有所降低，从而使得各路资金对五月调控政策的预期有所减弱，这自然为多头资金做多提供了极佳的市场氛围。

二是中美利差的进一步扩大也会使得人民币升值的预期较为强烈，至少会进一步刺激热钱流入的速度，而这对证券市场有着较大的积极作用，之所以如此，是因为这将强化A股市场的资金流动性过剩的预期，这自然为A股市场近期的弹升行情提供了较为充沛的资金预期。更何况，CPI物价指数的上涨也会强化“负利率”的预期，这也从一个侧面强化了资金流动性过剩的预期，自然会推动着A股市场走强的乐观预期。

基金“空翻多”

而资金流动性过剩的乐观预期也得到了证券市场成交量迅速放大数据的佐证，在节前的最后一个交易日，沪市的成交量再度突破1500亿元的量能级别，达到1611.8亿元，如此的量能水平的确说明了当前A股市场的外围资金面极其充沛，也说明了A股市场的反弹行情将相对乐观。

之所以有如此的推测，主要是因为两个因素，一是以往经验显示，一轮弹升行情需要量能与基本面的关键性因素的配合。而刚刚结束的一季度季报披露信息显示出上市公司的一季度业绩增长超预期，为A股市场的弹升准备了坚实的业绩基础。与此同时，A股市场的成交量也迭次放大，显示出买盘力量陡增，这无疑会推动着A股市场的弹升行情向纵深发展。二是成交量的放大，也意味着部分基金等机构资金一改前期的看空心理，而加入多头阵营，基金等机构资金的“空翻多”的策略也就推动着各路资金对A股市场本轮弹升行情的乐观预期。

有意思的是，基金“空翻多”也得到了五一节前的热点演变趋势的佐证，比如说中国石化、中国石油等前期下跌的品种在五一节前悄然成为市场的多头灵魂股，这让笔者看到了市场热点或将出现新动向的趋势，即由前期市场领涨的券商股、农业股等中小市值品种继续逞强的同时，权重股、蓝筹股也有所逞强。