●公司一季度营业收入26.6亿元，较上年同期增长38.74%；净利润3.0255亿元，同比下降17.41%；EPS0.30元。2008年一季度收入实际增长98.7%。原因是2007年同期因实施新企业会计准则影响调增营业收入5.80亿元，剔除该影响因素后，2008年一季度较2007年同期实际增长98.70%，收入增长主要来源于泵车销售的增长和出口增长。2008年一季度主业利润增长约100%。

●股票投资收益成为判断该公司价值的最大障碍，可喜的是公司已经承诺在2008年8月份之后不再进行股票投资。

●我们预计2008年三一重工收入增速仍然可以快于工程行业平均水平，收入有望保持40%左右速度增长。虽然政府提出了2008年宏观调控的主基调，但是2008年混凝土机械受益产业政策推动(符合国家节能减排政策)，国内县级市是商品混凝土推广阶段，泵车需求旺盛，预期增速40%左右。

●2008年钢材成本压力是工程机械企业面临的主要问题，由于三一主营泵车和旋挖钻机均属于高附加值工程机械，另外由于泵车长臂化趋势很迅速，产品附加值提升，因此，钢材成本上升对三一影响比较有限，不会导致公司业绩有明显的下降影响。

●我们预计2008年、2009年三一重工业绩分别为2元和2.55元，对应2008 年和2009年PE分别是18倍和14倍，估值比较合理，建议“买入”。