从管理层近期展现出的推进资本市场基础制度建设的决心和动作来看，具有制衡功能和双向机制的融资融券，在历经06年的“大吹大擂”和07年的“偃旗息鼓”后，终有望在今年彻底破题。

融资融券的推出是一次影响深远的交易制度的变革，尤其是融券业务，使市场出现了真正的空头，改变了以往的单边下跌和单边上涨行情，弥补了我国证券市场交易机制一个重大缺陷，有助于市场在过度低估和过度高估时出现向合理价值的回归。但我们认为，并不能以此来简单判断推出融资融券，是管理层继规范大小非减持和下调印花税后打出的又一张“救市”牌。原因在于，融资融券对行情助涨助跌，对市场也有利有弊。

总体来看，融资融券的推出将对市场产生如下影响（见表），我们将在下文予以详述。

价格发现：防止市场暴涨暴跌

我国证券市场属于典型的单边市，只能做多，不能做空。投资者要想博取价差收益，只有先买进股票然后再高价卖出。一旦市场出现危机时，往往又出现连续的“跳水”，股价下跌失去控制。即使在实行涨跌幅限制的情况下，我国股市的波动仍然高于海外主要市场。而在完善的融资融券制度下，引入卖空机制将使多、空双方对股票的期望发生变化，从而使价格更能真实反映基本面和宏观经济层面的信息，促进价格发现，防止市场暴涨暴跌的出现，这一点与股指期货的卖空功能类似。

融资交易者是市场上最活跃的、最能发掘市场机会的部分，对市场合理定价、对信息的快速反应将起促进作用。欧美市场融资交易者的成交额占股市成交总量的18%-20%左右，中国台湾市场甚至占到40%。