周一、周二沪综指连续两个交易日收在500天线（两年线）3420点之下，这是该指数第二次回落到两年线之下。上一次下破该均线是在4月17日，指数在均线之下5个交易日后，迎来了“4·24”暴涨行情。那么，沪综指跌破两年线究竟意味着什么？

四大现象表明当前股市非比寻常

在谈沪综指下破两年线之前，我们先关注几个有趣的现象。

其一，市场再现同一公司H股、B股赶超A股的现象，这是A股大牛市之前我们才看得到的景观。截至上周末，A-H股2008年估值差异低于30%的（扣除因两地市场相差巨大的业绩预测导致估值差异较低的情况）目前有中国平安、交通银行、海螺水泥、招商银行、鞍钢股份、中国中铁、工商银行（分别为-20%、-17%、-14%、-5%、-3%、-2%、0%）。

其二，股民朋友的投资热情下降到极低水平，基金开户数比年初下降77.8％，已经相当于两年前熊市中的开户数水平。

其三，保本型基金、债券型基金愈来愈受到欢迎；而且基金经理们的现金持有比例创一年来的新高。这些现象在2004年、2005年时候也曾经反复出现。

其四，定期存款收益率与红利收益率出现明显倒挂。部分股票的分红收益明显高出活期存款，甚至超越定期存款。比如，中集集团每股派0.5元，其昨日收盘14.8元，红利收益率达到3.38％；而其B股（昨日收盘10.85港元）的红利收益率更是达到5.07％。存款收益率和红利收益率出现明显倒挂，不仅表明具体股票的股权价值被市场严重低估，而且说明整体市场的低估倾向。因为有些公司出现发展的需要没有派发相应的红利，但这并不影响公司价值。

以上一系列的现象表明，A股的投资者已经相当谨慎了，以往这种情况下进行投资，理论上的收益都相当高。所以，从大概率的角度出发，在目前这样的环境下投资A股、B股是一个比较理想的，胜出的几率会相当高。

下破500天线预示阶段性机会再度来临