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    出现大行情的条件仍不具备
    2008-5-23 9:50:00    来源:  上海证券报    作者:胡宇 交易现场栏目组:深蓝
  • 其四,短期市场的供求状况仍处于不均衡状态。在相当长的一段时间,由于受到大小非解禁及套现的影响,未来几年股票供大于求的状况的好转也许值得等待,但市场很难摆脱重心向下的趋势。我们可以从WIND上面找到大小非未来解禁的规模和流通量的数据。在5月份仍然有1500亿以上的大小非解禁的市值规模。而6月到7月份的解禁规模相对较小,我们与其憧憬五月份的行情,不如耐心等待7、8月间可能出现的阶段性机会。而如果延长我们的视角到2009年和2010年的话,相比2009、2010年的解禁规模,2007、2008年的解禁规模则显得小巫见大巫。在2008年11月自2009年7月这段时间,大小非解禁规模平均每月流通量都在2000亿左右。在2009年7月份、10月、2010年11月三次解禁高峰的规模分别将达到了1万亿、2万3千亿、2万8千亿左右。当然在这三次解禁高峰中主要以国有股的流通为主。因此,未来针对国有股流通的政策可能会对市场影响很大。

    其五,从技术走势来看,现在是可能作短线反弹,受制于上档抛压和小非减持,行情向上的空间不大。6100点以来的箱体运行下轨正好是目前反弹的压力线。因此,5月的行情很可能是二次探底,箱体运行。

    对比历史上的大盘走势,我们可以发现,无论是5·19行情,还是998点以来的大牛市,其行情的启动均不是在下降趋势中形成的。也就是说,一波大行情的启动一定要借助长时间的酝酿。酝酿的时间长短取决于上档套牢的筹码多少。在6100点自4000点,我们粗略计算一下,成交量达到10万亿,按照成交量的一半来估算,套牢市值也在5万亿左右。这5万亿的市值要解套需要时间。行情不可能一帆风顺的展开,这个时间就是底部构筑的时间。因此短线市场仍需要整固,不排除大盘出现二次探底的可能。

    因此,综合多方面的因素,我们得出的结论是:上市公司业绩可能在二季度还不会出现大幅度下滑,但要防止通胀压力加剧背景下出现下滑的可能。目前阶段出现中级行情的机会仍未来临。

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