从去年10月至今年4月，上证综合指数遭遇了1994年以来最大的6个月跌幅。德意志银行近期对642名个人投资者进行了调查，了解因投资股票造成财富缩水将如何影响他们的消费。

德银的调查显示，受访者在过去的6个月因股票投资蒙受的损失占其年收入的76％。德意志银行大中华区首席经济学家马骏估计，市场的调整可能令城镇居民消费增长下降1.7至2.2个百分点，这意味着GDP增长可能会放缓0.5个百分点。

马骏表示，负财富效应将对多个行业造成不利影响。他说，旅游、餐饮、服装、鞋帽、黄金、首饰及化妆品首当其冲，负财富效应将令此类商品及服务的需求减少4至6个百分点。特别是航空公司及百货商店，其盈利增长低于预期的可能性最大。马骏认为，航空公司运量的增长可能会从之前预期的13％下调5到6个百分点，而百货公司的销售增长也将从之前预期的20％下调3到4个百分点。

马骏认为，主要食品、保健、保险、房地产及汽车行业受负财富效应的影响相对小一些，预计受股市下跌引发的负财富效应影响，上述产品及服务的需求增长将下降0.6至2.5个百分点。德银的调查显示，受负财富效应影响最小的分别是房地产、保险及汽车行业。房地产需求的增长率将达35％，负财富效应将令其下降仅2.5个基点，而保险及汽车的预期增长率及影响程度则分别是16%、18%及1.7和2.5个基点。