看似平稳“义市”下暗流涌动。

5月20日下午，上证综指在3296点至3453点“政策性缺口”上方盘整了16个交易日，盘整空间的日趋狭窄已达极致之际，市场重心突然下移。

“市场开始寻找突破口，境内外机构间的对垒厮杀、大机构与中小投资者间的多空博弈，在平稳度过一段时间后，可能会重燃战火。”一位私募人士前日向记者坦言，“市场多空僵持的局面，反而让人感到不踏实。”

在场内外多空激辩、舌战正酣之时，市场初定乾坤！

震灾过后的市场隐忧

在前三日K线粘连后，5月20日，市场最终选择向下突破，上证指数下跌4.49%。从惜售到抛售，四连阴的K线组合无疑加重了投资者对后市的担心。

“震灾加大了短期经济的不确定性，市场也可能会逐渐体现出来。”一位市场人士不无担心，“但除了地震对市场的短期影响外，经济的中长期走势应该会对股市产生更长远的影响。”

华泰证券研究所崔红霞预计，“5月份的CPI涨幅在8.3%左右，仍维持高位。从上半年来看，由于推动物价持续上行的因素尚未明显减弱，因此预计价格水平仍将处于高位运行态势。”

安信证券诸海滨认为，“在通胀方面，4月CPI、PPI等仍处于高位，其中食品类价格回落速度慢于预期是推高CPI主要原因；而PPI指数因国际因素及国内部分行业产能不足的情况难以迅速改变，预期未来PPI指数将继续保持高位。短期内地震事件对食品价格，特别是猪肉价格的影响存有很大不确定性，或将通过延缓食品价格的回落速度增大通胀压力。”

一面是通货膨胀的压力加大，一面是灾后重建的步伐加快，货币及信贷政策分而置之、宽紧适之的做法正开始显现，但调控难度无疑进一步增大。