花旗发表研究报告，将中国建材(03323-HK)的评级由持有调低至卖出，目标价由22.18元大幅调低33%至14.85元，理由是预测每股盈利将下降。

花旗表示，中国建材以借贷支付公司并购项目，但由于利息支出高，会拖累毛利下跌。该行预计中国建材需再借款140亿元人民币，才能满足其收购意欲，以达到该公司增加8,000万吨新产能的目标，但融资成本高企，将对其构成压力。

另外，虽然中国建材旗下南方水泥的营运地点浙江区，其水泥行业发展前景不俗，但由于价格竞争大，而且供应过盛，会对公司收入构成影响。花旗因此将中国建材的08年及09年每股盈利预测，分别调低37%及18%。

有见及此，花旗将中国建行的目标价由22.18元大幅调低至14.85元，并把评级降至卖出，以反映前景不明朗。该股现报19.82元，急跌8.87%，成交金额2.85亿元。