【易阔每日财经】新增动力不足 但表现不致太差

本周消息面和A股表现

消息面：

地震＋CPI公布＋上调准备金率。影响：地震：死亡人数近两万人，全民救灾，证监会要求股市稳定，市场表现抗震，有情绪上的因素。CPI：高企，高过预期，但市场对此有消化，并认为5月份后将渐回落。准备金率上调：数量控制手段，创20多年新高，16.5%的高度是否再提目前出现了分歧。但本次上调直接降低了加息的可能。因此CPI公布后快速上调准备金股市反而稳健。

其它影响A股的重要方面：
 
灾区部分地市不提准备金率；交行解禁数量庞大，但股价表现稳健；机构投资者持有流通市值近半；地震对上市公司影响不同，但低于预期；人民币汇率短暂回落到7左右；央行强调后市货币政策继续从紧；4月份货币供应量增长16.94%。总体上看消息面仍然没有明显的转好，制约A股上涨的因素仍然存在。
 
盘面出现以下特点：

一是沪深300的动态PE已下降到21倍，市场的整体估值合理。二、银行房地产有色金属主流板块本周一度活跃，使大盘在利空面前企稳。三、除了主流板块活跃外，创投、川渝等题材股也表现强劲，说明市场的资金面并不紧张，这有利于维持大盘的强势。四、两市成交维持在较高水平，短期看没有明显萎缩。五、技术形态方面，目前仍然是在构筑头肩底的右肩，3500和前方裂口较为关键。

下周关注点和策略分析：

下周关注点：

基本面：

准备金上调后加息的可能性极小，但因为CPI仍然居高，短期看基本面的压力没有消除，市场将转而观察5月经济运行数据；大地震经济损失尚不明朗，对市场的影响没有释放，不确定性仍然较大，受损板块和受益板块仍然可能非理性下跌或上涨；因为央行仍然从紧，房地产等部分行业仍然可能处于最难熬时期，但同时也要关注局部紧缩节奏的调整，应该说基本面现在虽然仍然紧，但应该到了最后的紧缩时期了，当然为了紧缩效果的巩固防止反弹，即使CPI开始下降，央行等也不会马上对货币政策有明显松动。

板块方面：

可以看到一些重要板块的价值，在周四的朝花夕中，笔者对房地产和金融业进行了概括，认为两个板块价值明显，而再沪深300的动态PE已加到21倍以下，上证50PE则在20倍以下，相信这些板块对市场的稳定仍然是最积极的。同时也要看到市场在估值合理或较低的情况下仍然有部分资金在积极做多，占近半流通股的机构不会逆势而动，只能顺势而为。同时盘面上题材股的活跃也可以看到部分中短线资金对市场的影响。

个股方面：

近期研究机构加大了行业和个股的推荐力度，特别是对行业的龙头股进行了重点关注。而房地产和金融两大重点行业的龙头股如万科、保利、招行、工行、浦发等成为机构关注重点。笔者相信这些个股长线具有良好的投资价值，并且目前的价值仍然为投资者信赖。对于蓝筹股当然是首选项而不是待选项。前期的一些题材股如农业、创投股，虽然可能继续活跃，但风险加大，不宜高追。

技术面：

多个指标显示大盘多空力量正较量中，经过近两周的震荡后将分出突破的方向。RSI处于50左右的均衡位置，MACD正在0轴附近，在多空市场的转折位置，BOLL收窄也面临突破选择。股指围绕5日10日均线震荡，震荡幅度不大。下周市场将决定出是向裂口回补还是突破3800点创出反弹新高。如果只从盘面的运行和市场近期的表现看我们认为下周蓄势向上突破的可能性较大。技术走势图如下：

下周投资策略：

不管是从行业或者个股估值、近期热点转换情况还是从技术的高低来看，大盘蓝筹股都应该作为最为主要的配置。这既考虑了风险因素，也考虑了市场近期的表现。

因为本周市场的利空因素较多，但市场表现抗震，说明市场在目前的点位上没有过多的做空价值，因此除了价值因素外，投资者的信心应该会增强。

虽然蓝筹股价值存在，但同时也要看到，蓝筹股并没有持续上涨，市场对于影响蓝筹股的因素如紧缩等因素仍然有一定的犹豫，这种压力需要时间来释放。

地震影响将进一步显现，一些意想不到的因素可能会对股市形成影响。因此操作应该留有余地，不必太激进。

技术上突破要么回到裂口上沿3550附近关注，要么成交放大并突破3800关注。

风险提示：

大小非解禁的压力在5月还没有有效释放，这个压力将持续。

前期高位的题技术上可能会头肩形流产，导致裂口回补。

材股大涨后估值压力大，热点可能熄火，操作最好逢高减仓。【谈股市：郑雪双】