5月14日，港股出现反复整理的走势。大盘早段曾一度显著回吐，恒指盘中下跌超过400点，下探到25100点关口边沿，而国企指数表现则相对较强，盘中回吐幅度明显较恒指要小。

及至午市，内地A股扩大早盘升幅，消息带动港股大盘进一步收窄跌幅，国企指数最后更以倒升收盘作结。目前，港股正在修正上周的下跌，短期市况趋向反复，大市成交量萎缩到不足700亿港元，大盘整体动力不大，相信股份板块将继续分化发展，资金出现个别选择性吸纳的情况。 

各主要权重股方面，汇控股价仍守在134港元关口初部支持点之上，对港股大盘继续带来稳定作用。中移动是第一季度绩优股之一，首季盈利同比增长37％，在股价没有确认跌穿129港元水平之前，估计中移动仍将以横向整固为主。

内地银行股依然是市场的低吸目标，除了交行出现温和回吐之外，其余“四行”保持升势，连升第二个交易日。内地银行股第一季业绩表现理想并超出市场预期，是吸引资金低吸的原因，但是，在内地银行股股价已经从低位出现弹升之后，资金会否在高位继续追入，是我们目前的关注点。 

内地通胀数据，包括PPI、CPI和M2货币供应量等等，都已经先后公布，数据显示CPI数据持续高企，人行再次调高存款准备金率，但在没有加息的情况下，宏调力度暂没有加大。对金融市场来说，算是短期利好消息。而下一轮通胀数据要等到6月中才会公布，形势上给予市场一个比较有利的时间空间。事实上，在四川地震的天灾影响下，相信也会左右相关经济政策。由此观之，在宏调阴影暂时消除的情况下，内地房地产股可望做出短线拉升，对于一些股价还是在低位的内房股，可以多加关注。 

灾后重建概念股持续获得市场的追捧，马钢再升接近4％，中国建材再升1.5％，安徽海螺水泥再升3％。但是，对于钢材股和建材股目前的升势，我们建议只可以短炒来看待。第一，地震的影响是短暂的，并不会对公司的基本面带来长远的改变。第二，原材料股目前面对的最大挑战，就是毛利率出现下降压力，这个问题并不是地震能够解决的。