统计显示，下跌期间基金席位净买入270.28亿元，卖出270.65亿元，合计只减持了0.37亿元，不过“毛毛雨”而已。而另一个值得注意的动向是，QFII在这一过程中却开始增仓，两大著名QFII席位合计净买入大秦铁路5.9亿元：申万上海新昌路营业部1.43亿，中金陆家嘴4.46亿。

但是当大秦铁路从4月23日开始反弹时，基金却一改当初的缄默态度，快速净买入7.03亿元，上述两QFII席位再次加仓3.4亿元。

券商“密集”看多

无独有偶的是，就在市场一路下跌，“大鳄”们悄悄吸筹煤炭板块之时，各路券商及研究机构，从5月份开始“密集”刊发了多份一致看涨煤炭板块的研究报告。

仅以记者每天可接收到的研究报告为统计样本，从4月29日到5月9日近10天时间内，共有18份煤炭行业研究报告出炉，而且几乎全部是正面评价，多给出推荐或增持评级。

如上海证券5月5日发表的行业月度投资策略中，煤炭行业分析师严浩军认为，“在2008-2009年国际煤炭长协价格大幅度上涨已成定局的情况下，与炼焦煤国际市场价格的巨大差距将给国内市场价格以较大的上涨空间”，同时“一季报表明煤炭行业上市公司盈利能力开始回升”。

国信证券煤炭行业分析师杨立宏给出的行业评级是“推荐”，主要理由是行业的“盈利增长仍处在加速轨道”之中。