一，市场对高CPI早有预期，已经提前消化，周一公布数据立马低开高走，显示已经利空出尽是利好。

根据国家统计局最新公布的宏观经济数据，4月全国居民消费价格同比上涨8.5%，城市上涨8.1%，农村上涨9.3%;食品价格上涨22.1%，非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨10.6%，服务项目价格上涨1.7%。从月环比看，居民消费价格总水平比3月份微涨0.1%;食品价格下降0.1%，其中鲜菜下降9.2%，鲜蛋下降0.5%。总体来说，还是保持了3月份以来的高位运行态势，但是日用消费比如食品、菜、蛋等价格一些数据也显示，明显出现了环比下降的趋势，显示了调控正在取得效果，相信调控也是有一个传导的过程，后市对高通胀并不值得过于担心。

而市场在周一走出了罕见的低开高走的走势：在大幅度低开、公布完4月份宏观经济数据之后，指数一路不跌反涨，震荡攀升，盘中医药、新能源、券商、化工等热点精彩纷呈，双鹭药业、国金证券、新疆天业等涨停股票源源不断，全天都是处于多头强势特征，大盘一举冲上3600点，这充分彰显了多头的磅礴气势。周二市场继续震荡上涨应当是预期之中的走势，短期内我们看好市场。

二，上涨热点主线还是以业绩为标准，那些高增长、高送转的公司将受到市场大资金的充分挖掘。

根据北京首放研究平台的统计，2008年一季度季报剔除掉金融公司与中国石化，其余1424 家拥有可比数据的A 股公司，一季度共实现利润总额1150.8 亿元，同比增幅为21.8%;共实现净利润合计917.9 亿元，较上年同期709.3亿元的净利润相比，同比增幅为29.4%。值得关注的是，投资收益同比仅增长7.4%，可比公司投资收益增加额占同期利润增加额的比重约为10.7%，意味着在今年一季度A 股公司净利润增长约29.5%的增速中，其中仅有3.2%的净利润增长为投资收益因素贡献的，股市的回调对上市公司投资收益有所影响;另外，净利润增速之所以远快于利润总额增速，与上市公司所得税税负水平下调有密切关系，税负下调因素推动净利润同比增长13.9%。

我们的观点是：虽然相对于去年，今年一季度公司盈利增速有所下降，但是这是在建立在高基数上的增长，并且是有2月份雪灾的不立因素下取得的，因此仍然值得欣慰。由于二季度宏观经济仍然处于通胀阶段，市场担忧的情绪并没有消除，可喜的是最坏的时候已经过去，我们预期上半年年报并不会太差。