反映干散货航运运价的波罗的海指数，上周突破1万点大关，刺激航运股造好，指数上升与美洲粮食出口增加、石油价格持续创新高、以及中国与海外铁矿石谈判提价有关，加上环球出现严重信贷危机，造船订单可能出现延误或取消，影响船只供应，预料航运费用将持续上升，外资大行摩根士丹利更发表研究报告，建议增持干散货航运股。

近日航运股陆续公布业绩，成绩不俗，其中中远控股(01919-HK)是较多证券行推介的航运股之一，包括大摩、瑞银及DBS唯高达等，目标价由26.39至30元，其业绩表现亮丽，首季多赚1.36倍，今年有机会上调运费，由于中远控股在过去1个月累升20%以上，料有获利盘，投资者可趁调整后考虑吸纳。

中海发展(01138-HK)业绩亦相当理想，于首季未经审核的股东应占溢利为16.8亿元人民币，按年上升60%，盈利提升主因是提高沿海运费以及合营公司运载力大增，公司更计划今年建造6艘33,000载重吨散货船，价格合计为17.1亿元，由于国内仍持续高速经济增长，沿海运输将继续受惠，中海发展上周股价更创近1年新高。

此外，东方海外(00316-HK)、中海集运(02866-HK)及中外运航运(00368-HK)都成为市场的吸纳对象，其中东方海外的估值吸引，08年预测市盈率为8.08倍，加上股价自去年高位98.7元己跌逾40%，可考虑吸纳；中海集运手持净现金超过70亿元，首季纯利4.88亿元人民币，去年纯利32.15亿元，更大幅增长2.7倍，08年预测市盈率10.1倍，加上屡次传出母公司注入码头业务，有助公司增加稳定收入。

至于中外运航运，自去年11月22日挂牌后，股价一直潜水，目前较招股价8.18元低逾40%，08年预测市盈率只有7.4倍，07年底每股资产净值3.33元，去年全年纯利达10.99亿元，增长18%，目前公司拥有34艘干散货船队，并计划将整体运力增加，目前已订购13艘新船在2011年前付运，手持11亿美元现金，可考虑追落后。

通常航运股热炒，亦会带动码头股，码头股中较为大型的有招商局国际(00144-HK)及中远太平洋(01199-HK)，其中招商局主要从事货柜码头、散杂货码头、港口运输及集装箱制造等业务，市值近900亿元，市盈率逾20倍，由于股价高企令吸引力下降，可待股价回调后吸纳；至于中远太平洋，近年积极扩展码头业务，去年购入SuezCanalContainerTerminal 20%股权后，货物处理量显著增加，瑞信及里昂建议买入，高盛则维持中性评级，此外，高盛把厦门港务(03378-HK)评级由中性降至沽售，原因是今年首季吞吐量较预期失望，加上09年资产净值出现8%溢价，反而大连港(02880-HK)09年每股资产净值预期有22%折让，该行建议买入大连港，以此对冲环球经济增长放缓。