朱利表示，从历史上来看，凡是遇到重大事件危机，美国股市的股指期货成交量都会明显放大。无论是出现“9·11”事件还是发生次贷危机，美国股指期货的成交量都超过了现货市场的成交量，双向交易的机制成为股票市场的均衡力量，修正了市场的非理性波动和股指偏差，使股票风险被有效地转移和再接受，为市场提供了风险出口，将大波动化为小波动，实现了市场的稳定。朱利强调，要想使资本市场稳定发展，需要适时推出股指期货，以股指期货为主，建立起可以进行风险配置和化解的市场，让风险流动起来，在风险的交易和流动过程中逐渐化解风险，以减缓股市波动的幅度。

机构投资者迫切需要避险工具

股市不可能永远是牛市，在相当长的时间内可能要走熊市，在熊市中该如何过渡呢？就目前来看，最好的办法就是利用股指期货或是期权这样的工具进行避险。朱玉辰表示，从持仓的角度来看，目前机构投资者已经占到市场总份额的50%，其中，基金占到了25%。“从理论上说，机构投资者在市场当中应该扮演起稳定股市的力量，但很多时候，一些机构投资者并没有起到稳定股市的作用，其交易行为和散户的行为基本差不多，用今天的话来说有点‘大散户’。”

朱玉辰认为，一些基金的规模虽然变大了，市场的份额虽然提高了，但它的交易行为、市场行为还是趋势投资者，与散户差不多。而出现这样的局面就是因为缺少工具、缺少产品，让机构的优势发挥不出来，没有多元化的设计，致使基金的交易行为趋同。事实上，在经历过了今年上半年股指的大调整以后，不少基金经理深深感觉到了股指期货工具的重要性。股指期货这个交易工具推出后，将使他们的投资理念、投资方式增添更多策略性，大大增加基金投资的含金量。“股指期货是一个能够帮助机构投资者‘过冬’的工具，是一个让投资者安全渡过熊市的工具。”朱玉辰表示。

持相同观点的还有上海期货交易所总经理杨迈军。“有一句潜在的话大家可能都没有说，如果有股指期货也许我们的股票不会跌50%。”杨迈军表示，如果有股指期货锁定股票的话，股市可能就不会出现如此下跌。“很多人说股票后期的下跌叫做‘恐慌性’下跌，不该卖的也卖了。如果有股指期货来锁定风险的话，我想就不会有这么多人急着抛，股指期货可以起到平衡市场的作用。”