“融资门”事件将不再重演

让人家给你出钱，却不告诉人家你拿钱去干什么，人家怎么相信你？

姜海韬介绍，直到目前为止，A股市场的再融资制度仍然缺乏规范，中国平安公布再融资时，一张口就要1000多亿，对于这巨额资金的用途，只说用于补充资本金、用于投资，但怎么用、投到什么地方，并没有解释。后表明要用于投资富通公司股权，可以什么价位投资？投资回报率如何？风险评估等等一概没有。

这样的方案如果放到国外成熟的资本市场，百分之百不会被通过，而且还会成为市场的笑柄。但在A股市场，由于制度的缺失，这样的方案被公布出来并不让人感到奇怪，但由于金额巨大，市场的恐慌是必然的，最终演化成融资一公布，市场立刻暴跌的情况。

“不仅仅是中国平安，投资者可以回顾A股市场之前的一些上市公司再融资方案，有几个能在投资用途、预计收益、运作周期等方面向二级市场做明确披露的？”姜海韬说，之前A股市场经常发生这样的事情，上市公司公告只说要再融资，至于融资要干什么，根本不说，有的会简单介绍一下说是用来收购某某资产，但这个资产运行情况如何，负债情况如何，市场前景怎样，以什么价格操作等，根本不向市场告知。

让人家给你出钱，却不告诉人家你拿钱去干什么，人家怎么相信你？何况之前还发生过上市公司融到钱后未经公告就改变投资项目的事情，造成了市场的不稳定。

“天量再融资不可怕，可怕的是他不告诉你融这么多钱之后他有什么计划。”左嘉说，以中国平安为例，如果他公布详细的投资计划，评估投资的风险和收益，二级市场上的投资者觉得这项投资收益不错时，别说他想融1000亿，就是融一万亿，市场也能给他拿出来，可现在很多上市公司根本不做说明，那谁敢给他钱？

这个《预案》很可能是管理层建设市场制度的一步。姜海韬认为，管理层通过这种手段实现市场定价机制和资源配置机制，融资方案好，市场就参与，如果融资方案不详尽或者不理想，市场就不参与，那凭借股价的下跌就会让融资自然流产。因此，如果该《预案》真的推出并施行，过去那种谁一公布再融资，市场立刻暴跌的现象将不再出现。