“我没有任何内幕消息。我所有的分析研究都是基于市场上的公开信息形成的。”汇丰银行中国策略师孙瑜被告知他的研究报告成为A股市场的炒作热点时，先是非常吃惊，但是很快恢复了镇定，“我写的报告别人怎么议论，也只能随他们了。”

4月7日，在三天的清明假期结束后，市场迎来了久违的大涨。国内几家重要财经媒体都表示，QFII在这轮反弹中扮演了“抄底”的角色，更有报纸以“QFII豪赌奥运前救市，汇丰言之凿凿”和“外资进场抄底豪赌管理层救市”作为标题。而且都提到了汇丰银行在之前发布的研究报告，认为QFII资金就是在汇丰银行的研究报告引导下完成了抄底的大动作。

一位内地的机构投资负责人说：“且不说QFII不是铁板一块，汇丰银行的报告更不可能对它的同行产生那么大的影响。很难否认QFII投资者，尤其是投行的资产管理部门利用QFII通道在A股市场相对较低点位进场买入，但是这和汇丰银行的报告不会有这么大的关系。”

记者对照孙瑜先生的报告英文版，注意到媒体对孙瑜报告的引用，确实存在许多不准确的地方。在与孙先生进行了简短的沟通之后，记者发现国内媒体的报道甚至有不少失实之处。无论如何，作为分析师的孙瑜仅仅依据公开信息，不可能“言之凿凿”地判断政府会在奥运会之前救市。其他还有几点错误不得不指出。

首先是时间不对，有媒体提到“在汇丰上周发布报告之后，QFII领导了这次大反弹”，但是早在3月25日，记者就已经从孙瑜处接收到了两篇题为《杀死下金蛋的鹅》和《出还是入？》的报告。但是在报告发布之后，A股市场并没有应声反弹，而是继续下跌了一段时间才于本周初出现了上涨。

其次，对于媒体提到的“QFII豪赌奥运前救市”，孙瑜承认，“我确实在报告中提到了奥运会，但是我认为奥运会只是政府应该救市的原因之一，而且奥运会的作用有多大，我也不知道，更无法准确预测政府救市的准确时间点。”

“报告中所说的几点因素也不止奥运会一个啊！我认为现在救市可能是比较好的时间点，我可没有提到什么奥运会前政府一定会就市。”孙瑜说，“中国当前的经济形势比较复杂，CPI高涨考验着中国居民的购买力，在这个时期A股市场的下跌让中国居民的金融财富大为减少，所以我才建议政府可以采取更为积极的态度。”停了一下之后，他又说道，“现在许多IPO都推迟了，A股市场的融资功能也为之消散了，只是因为这样的市场判断，我认为政府应该负起救市的责任。”至于媒体指出他认为奥运会前政府必定会出面救市，他认为这完全只是强拉硬扯，“我无法揣测中国政府的时间表，这是分析师不可能做到的”。

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