3月28日，上证综指在跌破3,400点后出现了久违的大涨，但这并没有增强股民的投资信心，反而有更多的散户开始选择大逃亡，彻底远离令其伤心的股市。

据TOPVIEW的统计数据，在28日这一天有224,790户普通投资者离开了A股市场。当中主要是持股数少于1万股的中小投资者账户，1,000股以下的账户减少了134,636户，1,000-10,000股的账户减少了96,485户。

“私募教父”率先离场

在A股此轮熊市中，被称为“中国私募教父”的赵丹阳是少数幸存者之一。1月15日，他将旗下管理的五只信托全部清盘──当天正是A股乃至全球市场大跌的开始。在写给投资者的信中，赵丹阳写道：“至今日，H股和A股都已越过我们所理解的范围”，“今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的”。一位圈内人士曾经透露：“赵丹阳过早看空了，大约在3,500点的时候，赤子之心的仓位就很轻了”，对此信托方颇为不满。

赵丹阳的突然离场，曾令圈内人不解、甚至讥诮，但如今他却成了众多私募效仿的对象。

操盘手多劝退客户

私募操盘手吴先生透露，“在去年的账结完之后，很多小账户都没有跟客户续约，前两个月也把剩下一部分账户全部清退了”。而另一位操盘手贺先生则表示：“我现在操作的资金比去年缩水了2/3。上证综指在5,000-6,000点位置时，我们就劝阻了一批客户；续约客户投入的资金也少了很多，比如以前投5,000万元的，现在就只投1,000万元了。”

贺先生还透露，多数私募操盘手都与他一样选择了劝退客户。即便手中仍然留有资金的私募基金，仓位也已经控制得很低，“我们的仓位是4成到5成，这在同行中算比较高的。据我所知，从去年下半年起，就有一些私募开始全面打新股”。内地媒体《21世纪经济报道》称，私募基金的大面积清盘潮已于3月来临。

基金清盘加剧跌势

更大的危机或许还在后面。贺先生介绍，深圳一些私募基金设有5%-10%的保证金，“一旦净值出现较大亏损，他们面临的压力就会很大”。业内人士还称，通常委托私募基金的信托公司都会设置一个“止损线”，当基金净值达到或低于止损线时，信托公司将在第二个交易日进行平仓。“出现强行平仓的情况，就意味着私募基金的资金非常紧张。”

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