港股07年牛气冲天，恒指由20000点狂升至最高的32000点水平，不过踏入08年，大市已辗转回落，由高位下跌逾三成半，上周四恒指虽回升至牛熊分界线之上报收，但其实50天线在3月中，已跌穿250天线，反映港股已确切步入熊市。英皇证券研究部主管沈振盈表示，从过去的历史数据显示，50天线跌穿250天线后，大市间歇性会有所反弹，但长期跌势未止，投资者今年要在股市获利，不单比过去几年困难，一不小心更会损手收场，但熊市并不一定会输，只是投资的策略要适当调整，小心出击一样可获利。

博反弹要审慎

沈振盈表示，当前港股可能进入熊市第二期，一般是在熊市第一期急跌后，有投资者见股票价格跌得低残，故大手入市博反弹，这亦是熊市第二期反弹浪的原因。不过，他提醒投资者，当港股反弹时，一般会有意见指“大市已见底、股份好抵买”，但反弹浪完结后，进入熊市第三期，股份的价格往往会比第一期更低残，所以博反弹的投资者要审慎，若再盲目憧憬港股今年仍会好景，只怕会伤心失望而回。

当前不单港股，全球有多个地区的股市，技术上已进入熊市，包括内地市场，但他认为，熊市并不表示炒股一定会输，只是投资的策略要适当调整，小心出击一样可获利。

明年料脱熊市

他表示，以97及00年牛市完结时的市况做例子，大市在见顶后会急速回落，整个大跌市约历时5个月，之后便会出现熊市第二期的反弹浪，以港股去年11月见顶后起计，港股约在3、4月，就会出现大幅反弹的现象，加上奥运概念的到来，预期本月开始，恒指或有3000至5000点的反弹，即恒指有望升至25000至27000点。

当反弹完成，恒指今年便会再寻底，估计最快要到09年中，大市才有望脱离熊市。沈振盈说，当前“坐艇”的散户，可趁这个反弹浪逃生，未有货在手的投资者，则可在23000点以下分段吸纳股份，大市每跌1000点便“沟一沟”。