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指标股回落整理股指再下探

2008-4-9 13:44:06 来源：

　　中国证券网作者:世基投资

动态解盘栏目组：雷蕾

两市窄幅震荡，目前上涨家数600余家，涨幅在6%以上的有19家，其中8只股票涨停。跌幅榜上，丰华股份在停牌3个月之后复牌跌停，海螺水泥、粤传媒、天业股份跌幅在5%左右，而SST华新已经连续5个跌停板。

煤炭板块中仅兰花科创、山西焦化、安泰集团维持了3%以上的涨幅。钢铁板块基本保持了强势，酒钢宏兴涨幅8%以上，西宁特钢、鞍钢股份、安阳钢铁、莱钢股份涨幅4%以上。地产板块中万科、招商地产、保利地产维持了红盘，阳光股份、天房发展涨幅居前。中国石油下跌2%，中国石化下跌5%左右，银行板块延续调整之势，其中中国平安、中国人寿跌幅均在3%左右；券商板块短期积累了部分获利盘，也出现整理走势。

从宏观面看，此次A股的下跌明显超出了经济增长周期性波动的范围。从微观面看，上市公司虽然面临人民币升值、外部需求减弱等因素，但2007年年报显示上市公司利润仍然保持较快的成长。因此，推动大盘继续上涨的因素的存在的。多数股票已经回落到较为合理的估值区间，从4月开始到7月底，除5月有小幅上升外，解禁股的数量开始大幅回落，对市场资金面的压力短期有望缓解。此外，大量基金发行带来的利好因素，在资金紧张压力稍缓的基础上，也可能逐步发酵。以行业景气度来分析，那些非周期性的品种在这轮下跌中更能抵御通胀带来的负面效应，拥有价格转嫁能力，企业盈利增长仍可保持高速。例如煤炭行业、零售及消费板块。这些行业中的一些相对较低估值水平的品种值得重点关注。

目前市场估值体系较为混乱，在一个相对长时期的估值体系重构过程中，阶段性反弹主要是给仓位较重的投资者提供减仓机会。因此，操作思路上建议，轻仓投资者不宜全面介入反弹，谨防出现估值调整一步到位或反弹力度有限的意外情景；重仓投资者已无盲目杀跌必要，注意把握好阶段性反弹的减仓机会。

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