根据国际清算银行的测算，3月份，人民币名义有效汇率为98.9，较上月贬值了1.19%，为2006年6月以来的最大贬幅。这也与当月人民币对美元的大幅升值形成鲜明对比。

当月，人民币对美元升值1.24%，但对欧元和日元分别贬值2.71%和3.34%。上述对比显示，人民币汇率表面上的快速升值是由美元汇率快速贬值导致的。3月份，美元指数下跌了2.59%，对欧元和日元分别下跌3.77%和4.17%。今年一季度，人民币名义有效汇率升值0.06%，同期人民币对美元的双边汇率升值了4.07%。

国际清算银行同时公布的数据还显示，3月份，人民币实际有效汇率大幅贬值了3.13%，为2004年12月以来的最大跌幅，除了名义汇率的贬值外，暗示3月份我国相对通胀水平有所下降。