投资者期待“政府救市”，似乎唯有政策发令枪打响，股指才会真正见底，但事实上随着外围股市的转暖，增量资金借上证ETF基金曲线入市，股市估值趋于合理，“小非”抛售高潮渐趋平缓，“市场底”已渐趋成型。

次级债影响在逐步减弱

股指5500点以来的垂直速降导火索是美国次级债危机，但境内股市的跌幅已远远超越美股跌幅，近期连华尔街财经媒体都有评论认为：“中国股市是否已成为美国经济的晴雨表？”

美国的次级债危机是信用的无节制发放，加上资产价格泡沫破灭导致的金融体系的风险释放。追溯到2006年年底，持续上涨了五年的美国房地产终于停止了下来并开始下跌，这条资金链也终于开始断裂，最终，美国次级债危机暴发。这是一场规模巨大的经济危机，就像多米洛骨牌一样开始在整个美国经济体内扩散。

出于次级债危机的严峻形势，美联储仅在3月就有两项大举措：3月11日，美国联邦储备委员会联合全球主要央行采取联合行动，向金融系统大规模注资2000亿美元以增强市场流动性；3月19日，美联储再度大幅降息75个基点，从去年9月至今其已经大幅降息整整300个基点，从当时的5.25%降至目前的2.25%。美国的频频救市短期内已经起到了稳定美国经济的效果，道琼斯指数从3月初至今震荡上行，走出了完美的w底形态，同时，随着美国经济的稳定，美元走强，油价和金价都大幅回落。

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