中石化(0386.HK)盘前跌0.9%，至7.55港元，因油价再度触及每桶110美元，这可能令其炼油业务继续承压。

尽管中石化的估值诱人，但摩根士丹利称，现在转为正面看法仍为时尚早，因预计通货膨胀率（最早）要到今年下半年才能放缓。由于预计中国将继续严控油品价格，因此中石化料背负重负，承担下游业务亏损，同时还要保持国内市场供应充足。政府补贴似乎是关键的利润增长推动因素。摩根士丹利维持中石化中性评级，目标价9.45港元。