至于促成底部出现的因素，大部分策略分析师的观点首选政策因素变化，使投资者信心恢复。显然，分析师们对于“政策底”的出现有一定预期，而历史上，股市的每一个重要的低点都和政策的变化有密切地联系。

一季度市场运行与策略分析师们的预期有较大偏差:并没有出现预期中大幅震荡，且阶段性机会较多的行情。其时，只有约五分之一的策略师建议落袋为安，其余分析师都倾向于寻找长期买入或波段操作机会。

不同的是，二季度分析师们达成了出现阶段性底部的共识，但即使那些激发投资者信心的情况真的发生，分析师也还是不敢过分看好后市。“中长期见底不会一步到位”的观点很有代表性。国元证券分析师郑旻认为，二季度市场如果能够触底也是一个技术性的反弹，在反弹之后还将向下不断创新低，只是下跌的个股结构和斜率会发生改变。

策略分析师们对二季度操作，均持谨慎态度，不建议盲目抢反弹。38%的分析师认为，应“逢高减磅，以熊市思维操作。”而认为可以继续坚守牛市下半场的分析师只有33%。可见市场当前整体的空头气氛已经很浓重。国海证券分析师钟精腾认为，投资者有必要等待一个更有吸引力的估值水平。

对于可能的反弹，四分之一的分析师明确提出“少动多看”、“回避休息”、“耐心持有”等观望类的建议；尚有一部分分析师建议以反弹减仓为主；提出择机买入策略的分析师占43%。

第1页

第5页