连续多日，上证指数不断创出新低。投资者好想问一句：大盘调整的底部究竟在何方？难道3000点也会守不住？

连续的下跌，使市场上的牛熊争辩渐趋“偃旗息鼓”，随之而来的是救市与否的争议。有人提出，救市就是救中国经济，并指出“挂着市场的幌子反对政府救市，实际上是在为大资本、外资和部门利益张目。”

可到目前为止，千呼万唤的救市政策迟迟不见公布，连投资者最渴望的印花税下调也未见动静。香港证监会执行董事兼副行政总裁张灼华则认为，“内地股市已反映新兴市场特质，股民过分憧憬短期回报，市道好时蜂拥投资，至近期因泡沫爆破而损手，则冀当局出面救市，有欠理性。投资没有安全网，股民应该风险自负，而非倚赖政府措施。”

其实，该出台的政策利好，在目前的危急时刻确实不必忧虑，这样做未必如张灼华所说的“有欠理性”。证券交易印花税上调于去年5月30日，当时的上证指数闻讯从4300多点跌落，由此上演了“5．30暴跌”。如今上证指数从最高6124．04点跌落至4月2日收盘的3347．88点，调整幅度高达45．33％。虽然目前的指数位置只是较“5．30” 印花税上调之前下跌近23％，但不可忽视45％左右累计跌幅对投资者信心的伤害。2001年6月开始的大熊市，从2245点跌至2005年6月的998点，调整幅度也只是55％左右。大盘此次在不到半年的时间里，快速走过了当年熊市的大半程，投资者实际受到的伤害远胜过当年。大批个股“拦腰半截”，中国石油从48元跌至17元附近挣扎于发行价，投资者怎么还可能找到牛市的感觉，只怕指数反弹近千点都难以修复信心。下调印花税，可降低交易成本，激活市场交易，对投资者至少是一种心理安慰。

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