法国巴黎银行发表研究报告表示，金鹰商贸(3308)约有90%销售楼面面积为自有物业，为内地百货公司中少数拥有重大资产公司，相对于金鹰的市场价值45亿元人民币，其物业的帐面值为17亿元，该股现价相当于其市盈率的低端位置，因此股价再下跌风险有限。

该行表示，金鹰经常性溢利升28%至3.29亿元人民币，与该行预期的3.22亿元人民币相若，调整非现金财务成本后，基本盈利应上升50.4%。

该行将金鹰目标价由11元下调至8.6元，因于目前市况，投资者对高市盈率及快速增长企业的投资胃纳有所减少，维持“买入”评级，因为集团将由地区性百货公司，转型为全国性百货公司，以及南京珠江店开业带动盈利上升及强劲资产支撑。

报告指出，整体而言，该公司去年同店销售按年增长25.8%，较07年上半年的23.2%有所上升，南京新街口旗舰店、扬州及徐州店均带动增长。

该行表示，金鹰于07年南京珠江店及昆明店试业，淮安及盐城点则分别计划于今年第三及第四季度开业，截至08年底，金鹰百货店数目将增至12家店。

高盛：目标价升至8.37元

高盛证券发表研究报告表示，金鹰商贸去年纯利升66%至3.86亿元人民币，核心经营盈利增长35%，较该行预期高出4.5%，营业额亦高于预期，主要是由于同店销售增长强劲，达25.8%。该行将金鹰商贸今明两年的盈利预测分别调升3.6%及0.9%，而12个月目标价亦由7.83元调高至8.37元，评级为中性。

高盛表示，金鹰计划于第四季度开店，来季盈利增长动力仍强劲。该行又指出，集团于南京以外的竞争能力为重新评估该股评级的重要因素，但由于去年8月试业的新昆明店表现一般，故认为催化剂仍未浮现。

该行指出，金鹰的风险为南京以外的执行力，新市场销售额未必如预期般快速增长，另外，并购为盈利及增长的动力。