三、主力动向曝光

保险公司增仓中石油？天大的笑话!借机出货

昨日早市，在各大财经网站上，一篇题为“保险资金大举杀入中国石油A股”的文章吸引了众多的眼球。

受此消息的影响，中国石油(601857,收盘价17.06元)股价昨一早低开后，就迅速被拉起，一度快速上涨2.32%，最终报收于17.06元，上涨1.31%。

不过，关于“保险公司增仓中石油”这一说法，却引起了业内人士的质疑：“保险公司增仓中石油了吗？在哪儿得出的结论啊？”

疑问 6家保险资金增仓中石油？

昨日，根据中国石油一季报公布的前十大流通股股东情况，关于“保险资金大举杀入中石油A股”的消息火爆出炉。

文章中称“除中国人寿以前就进入中石油A股的流通股大股东名单外，中国平安、中国银行、上证50基金、嘉实沪深300基金等为中石油的最新十大流通股股东，取代了之前的博时裕富、宝钢集团及中化集团等大股东的席位。其中，中国人寿和中国平安两家公司共占据了10席中的6席，各有9858万股和5200万股。排在第十位的中船重工财务有限责任公司，持股量接近1600万股，而去年第十位的流通股股东仅持有中石油517万股而已。”

然而，每日经济新闻记者调查后却发现，中石油一季报公布的最新前十大流通股东名单中，有部分股东实际上就在去年年报的十大股东中，持有限售股在今年一季度解禁后，才进入流通股股东名单中，并且有六个股东席位为中国人寿和中国平安旗下的保险资金，这六只保险资金都持有中石油的限售股，并且都已在今年2月份解禁。

一位石化行业研究员在接受本报记者电话采访时气愤地说，“保险公司大举杀入中石油的说法根据在哪儿呢？纯粹就是乱说！”

那么真实情况到底如何呢？到底这些保险资金是在增仓还是减仓呢？

真相保险资金实为减仓

早在中石油2007年年报公布的十大股东名单中，中国人寿和中国平安两家保险公司旗下有六只保险资金就已经位列中石油前十大股东之中，他们持有的股份中均包含2506.9万股限售股，已于今年2月5日解禁。这六只保险资金因此在一季报中位列十大流通股股东名单中。

对比中石油去年年报和今年一季报可以看出，去年年报披露的前十大股东中，持股数最少的也有2506.9万股，而一季报显示，持股数最少的已经降至1593.56万股，保险资金明显在大规模撤退。

中国人寿旗下的普通保险资金是去年十大股东中持股数最多的保险资金，但一季报显示，该保险资金持股数已经降为3000万股，共减持了2699.7万股，减持幅度高达47.37%。

今年一季度前十大流通股股东的六只保险资金中，就有四只进行了大规模减仓，减持股数共计3885万股。

现状仍然在借机出货

事实上，保险资金不仅在一季度没有增仓中石油，而且从3月31日至4月25日，保险资金依然没有真正的增仓行为。

据上证所公布的数据显示，有可能代表保险公司仓位进出情况的是T字头席位，该类型席位在今年4月初买入中石油金额为1.8亿元，而在4月24日和25日，两个交易日共卖出1.9亿元，4月份T字头席位买卖中石油的资金没有任何增仓迹象。而且4月24日这天正逢印花税下调的重大利好，股市疯涨，中石油一度涨停，而T字头席位却在趁机出货。(每日经济新闻)

资金流向防御性股票

虽然周一A股市场大幅回落，但由于权重股已拒绝与大盘同步调整，尤其是中国石油等权重股在一季报业绩公布后的反弹，牵引着昨日股指在低开后迅速企稳并有所弹升。在弹升过程中，电力、高速公路、供水供气等防御性公用事业类股票在主流资金介入的推动下十分活跃。

支持防御性股票走强的因素主要有两个：一是一季度业绩的公布。由于公用事业类公司普遍面临原料上涨，但终端产品价格不能上涨的压力，盈利能力普遍低于预期。随着时间的推移，公用事业类股票近期相继公布了一季报，在“地雷”相继引爆后，股价再度下跌的诱因已基本消除，从而面临一定的反弹契机。

二是涨价预期引发集体反弹。近期媒体关于电价上调的争论在一定程度上刺激着场外资金对电力股的关注度，市场对煤电价格第三次联动的预期十分强烈，自然成为机构资金进入电力股的借口。同时，对于供水供气等其他类型的公用事业类股票，同样存在价格上调的预期。产品涨价预期最终成为公用事业类股票弹升的直接诱因。

此外，机构资金的避险需求进一步推动了防御性股票的集体弹升。由于公用事业类股票的业绩具有一定的稳定性，业绩难以出现大幅度增长，但公用事业又是关系到国计民生的行业，需要维持一定的利润率以便维持扩大再生产。所以，供水供气、高速公路等行业的上市公司业绩受宏观调控的影响并不大，只有电力行业受到煤价大幅上涨的冲击较大。一旦煤价稳定，电力行业的盈利能力也将逐渐趋稳。故此，这类股票一直被机构当作熊市的避风港。由于很多机构在目前点位的熊市观念还没有彻底扭转，因此，部分资金才最终选择介入到这类防御性股票中，以防范踏空的风险。

上述因素最终将为防御性公用事业类股票带来一定的投资机会。一是产品价格上涨预期强烈的品种，如供水供气、电力行业中的龙头品种，典型代表为首创股份、南海发展、国电电力、华能国际等。二是业绩稳定有所增长的品种，如机场、高速公路等行业中的上海机场、白云机场、福建高速、中原高速、深高速等。(北京晨报)

五月解禁市值2201亿元交行独占六成

继4月份解禁规模环比下降六成之后，5月份上市公司受限股解禁规模再度增大。统计显示，今年5月份上市公司预计解禁市值2201.36亿元，环比增长57.03%。其中交通银行预计解禁市值达1438.03亿元，占当月市值总额的65.32%。

交通银行解禁137亿股统计显示，5月份93家上市公司解禁股份合计182.37亿股，按照昨日收盘价计算，解禁股份市值合计2201.36亿元。虽然公司家数环比减少了近50家，但是与上月相比解禁股份环比增长74.73%，解禁市值环比增长57.03%。

之所以5月份解禁规模突然增长，主要是由于交通银行部分发起人股东持股将于下个月解除限售。交通银行于2007年5月15日登陆A股市场，该公司除财政部以外的其他内资股股东承诺，所持股份自上市交易起一年内不进行转让，这部分解禁股份将达到127.65亿股，按照昨日收盘价计算，解禁市值约为1337.73亿元。此外，20家机构参与交通银行配售的9.57亿股也将同时解禁，解禁市值约为100.30亿元。

除了交通银行，333家机构投资者参与配售的中煤能源股份也将于下月初解除限售，解禁股份3.43亿股，解禁市值约为65.65亿元。

股改解禁规模环比增长五成统计显示，5月份将有74家公司的股改限售股解禁，解禁股份合计38.63亿股，解禁市值约为656.55亿元。随着股权分置改革工作的逐步完成，如今每月的限售股解禁中，股改解禁规模所占据的比重逐渐下降。

今年2月份解禁规模约为1311亿元，3月份股改规模约834亿元，4月份解禁规模下降至431.17亿元。虽然5月份股改解禁规模环比出现了上升，不过解禁市值仅为656.55亿元，占当月上市公司解禁总额的比重29.82%，尚不足三成。

从具体公司来看，5月份股改解禁规模较大的是浦发银行、中国联通和贵州茅台，三家公司预计解禁市值分别为122.88亿元、92.21亿元和83.32亿元。

大小非减持规模持续下降今年以来上证指数从5262点下挫至目前的3523点，进入4月以来，大盘走出深幅振荡的走势，4月22日盘中一度跌破3000点关口。市场环境趋弱和股票股价下跌，使得上市公司大小非股东的减持不仅没有增多，反而在近几个月出现了持续下降。

统计显示，4月份26家上市公司发布了42份大小非减持公告，减持股份1.42亿股，参考昨日收盘价，减持股份市值合计19.77亿元。而3月份，42家公司的大小非股东减持股份共计1.90亿股，减持股份市值24.00亿元。2月份40家公司的大小非股东减持股份共计2.42亿股，减持市值约48.32亿元。

从具体公司的减持情况来看，中体产业于4月2日和23日发布公告，公司第一大流通股股东金保利亚洲有限公司抛售了公司股票，分别为1032.05万股和729.47万股，减持市值约为4.66亿元。

此外，青岛胶南公有资产经营有限公司等7家大小非股东通过减持抛售了持有的所有股份，表露出了它们急于获利了结的心态。(中国证券报)

机构投资者仍力挺中国人寿

在一季度保费大涨、利润下降6成的情况下，机构投资者仍坚挺中国人寿(601628)。中国人寿在4月28日大跌4.12%后，昨日股价从底部反身沿着5日均线向上运行。

昨日，中国人寿以32.76元开盘，开盘1分钟后就出现了1929手的大单。此后，2000手、3000手、5000手大单频出，拉升股价一路上扬。至收盘时，该股成交价为33.90元，上涨1.1元，涨幅为3.35%，成交35万多手，成交额为11.9322亿元。

中国人寿此前公布的今年首季报显示，公司1月至3月实现保费收入达到1016.1亿元，同比增长39.47%；纯利润为35.24亿元，锐减60.58%。不过据统计，上周四和周五机构投资者大幅增仓中国人寿，持股比例由上周三的24.749%猛增至27.521%，显然机构投资者依然在坚定增持。

齐鲁证券分析认为，中国人寿2007年的净利润主要来源于证券投资。今年由于交易性金融资产投资收益率偏低，长期类资产投资收入结构尚未优化，中国人寿投资收益的稳定性有待加强，预计2008年其净利润可能下降30.67%，但由于保费收入增长强劲，投资资本运用渠道日益广阔，公司仍具备长期投资价值。

昨日上证综指以3457.35点低开后震荡上行收复3500点，午后一度上摸3544.23点的全天高点。尾盘沪指收报3523.41点，较前一交易日上涨1.40%。深证成指昨日收报12880.88点，较前一交易日上涨0.77%，涨幅略小于沪市。昨日沪深两市分别成交1016.33亿元和443.39亿元，与前一交易日相比略有萎缩。

前一交易日几乎全线告跌的权重指标股板块昨日绝大多数个股出现反弹。其中，“A股第一权重股”中石油涨1.31%，工行和建行涨幅也都超过了1%。(北京商报)