3200元/吨的生产成本，现货批发市场的价格却仅3250元/吨左右，这就是目前国内白糖市场的现状。

虽然这种现状让很多市场人士较为悲观，但它同样也令部分人士看到了希望——当糖价的下跌空间被不断压缩后，其投资价值也正在体现。

“我认为白糖这种接近成本的价格，是今年所能看到的底部。”中国国际期货分析师郭良周对《第一财经日报》表示。

“从近期市场的表现来看，目前的糖价已进入投资价值区。首先，有不少现货企业已开始在期货市场去接货；其次，从行业角度来看，白糖行业的集中度还是比较高的，其议价、定价能力比较强，出现像前几年跌破成本价的可能性非常小。”郭良周说。

虽然2007/2008榨季国内白糖供大于求的局面基本确定，但市场似乎已将利空逐渐消化。以郑商所白糖主力合约SR901为例，该合约3月4日最高触及5385元/吨，但昨天收盘价已为3878元/吨，下跌近三分之一。

郭良周认为，之前供大于求的利空，已经是一个过去时态，它已体现在过去一个多月的行情里。“这些因素导致了市场出现一种超跌的状态。”

信达证券分析师康敬东在一份分析报告中写到，国内白糖供大于求的数量约100万吨，但考虑到国家及广西未来的收储可能，以及由于玉米价格一路走高导致生产淀粉糖的成本上升，使淀粉糖对蔗糖的替代效应大打折扣，白糖供给过剩没有想象中那么严重，且其中不排除人为夸大的因素。

海通期货分析师杨婧认为：“5月份之后白糖价格可能出现反弹，但出现大涨、突破历史高点则不太可能。从季节性的情况看，预期5月中旬广西开始收榨，之后市场就进入纯消费期，做空力量会比较有限。”

不久前，英国分析机构ED&F Man预计，2009年全球食糖市场供求将首次出现缺口。不少人相信，国内食糖亦将长期看涨。但杨婧认为，国内情况未来或许并不这样乐观。她说：“长远来看，全球糖的库存会有一个下降的趋势。这是我们看好国际糖价的一个原因。但国内的白糖跟小麦比较类似。前期国际小麦价格涨了几倍，但国内小麦并没同步大涨。这里面有国家价格调控的因素。”