市场在印花税降低后大幅暴涨，未来市场将如何运行？国内知名基金公司旗下上投摩根双核平衡基金经理芮菎昨天接受早报记者采访时表示，市场将可能经历一段时间的普涨，并在一段时间整理后决定未来走势，并出现行业表现分化，目前是基金很重要的调仓时间点。 

短期内或呈普涨态势

昨天，上证指数直接以上涨9.29%的巨大涨幅，回应印花税政策这一利好，前期对市场谨慎的基金经理们，被政策鼓舞开始短期看多。

芮菎昨天表示：“我估计可能对前期过度恐慌性下跌会有个修正，然后在一个位置上整理，然后等待进一步宏观数据、盈利数据明朗，再选择一个方向。这时候股票可能出现分化了，有些个股可能会做得很好，有的可能会跌下来。”

对于未来可能出现的整理平台，芮菎犹豫片刻：“点位很难说，我个人感觉可能出现在3800点这个中轴线上，可能会在一个区间内进行整理。”

芮菎进一步指出，前期基金跌幅多少比的是仓位，对基金来说，行业跌幅差异并不大。“我们做过统计，截至3月31月，从今年1月1日开始，每个行业的跌幅大概在25%左右。我个人认为，目前的第一轮反弹应该是普涨，然后再继续分化，根据行业公司特性分化，这种概率比较大。”

基金调仓正当时

在市场可能进行普涨的情况下，基金是否可能通过比拼高仓位来实现业绩差异？芮菎分析认为，如果把本轮行情看做是反弹，对基金而言仓位很重要，但在修正前期的过度下跌、普涨到一定阶段，就靠基本面支撑，而政策面就不再起作用，这时候就看各基金组合的结构。

“但我相信，基金不会盲目、拼命把仓位加到特别高，把仓位顶到95%，对宏观经济、企业盈利这些后续情况不明了的情况下，基金未必都会立即追高加仓。”芮菎说。