联通(00762.HK)派成绩表后，瑞银维持其“买入”评级，认为纵使首季业绩令人失望，但股价短期受重组支持向上，目标价20元。

报告指出，联通GSM业务增长符合预期，惟CDMA表现疲弱。首季收入及调整后纯利增长5.7%及9.6%，纯利增幅低于瑞银全年展望27%，主要受EBITDA利润率下跌及较高税率影响。EBITDA利润率及ARPU(每月每户平均收入)下跌，突显市场竞争压力。