暴跌连着暴跌，然而就在此时，很多基金对市场的信心开始逐渐增强，认为主流公司估值已进入合理范围，上证综指跌破3000点可以大胆买股票。

国投瑞银等基金投资人士表示，随着上市公司一季报、一季度宏观经济数据的公布，市场将达成一致预期，并有望展开一轮蓝筹股主导的反弹行情，而没有基本面支撑的中小盘股和主题投资机会经过一季度的爆炒后将会逐渐淡去。同时，经过一轮暴跌后，很多业绩高成长的绩优中小盘股票被错杀，估值大幅回落后，其亦将在二季度有较好的表现。

通胀不会转为恶性

“重要的参考标准就是通货膨胀，如果CPI涨幅未来逐步回落，上市公司盈利增长没有受到剧烈的冲击，投资价值就会进一步凸显出来。”博时基金数量组投资总监陈亮向记者表示。

综观基金二季度策略报告，基金对市场资金供求、出口增速均保持了一定乐观，通胀被他们视为市场目前最大的风险因素，认为如果转为两位数以上的恶性通胀，将影响政策选择牺牲经济增长，大幅冲击市场估值体系。不过，这种可能性被基金认为是小概率事件。

陈亮预计，CPI在二季度会有一定程度的下降，随着粮食增播和补贴政策的实施，由于预期供给不足的状态会得到进一步改善。

国投瑞银则认为，本轮通胀不大可能演变为两位数的恶性通胀。其主要原因是，美国经济正在陷入衰退泥潭，外需放缓和人民币的加速升值趋势必然导致我国出口的回落，1-2月份出口下降已经初显端倪。而我国近年来宏观经济的对外依存度已经达到80%，净出口的显著回落必然导致出口产能回流国内释放，从而改变既有的供需格局，抑制通胀的进一步上升。另外，紧缩性货币政策在严控信贷投放的同时，通过加息的累积效应，在高成本的压力下，将有效抑制企业的投资冲动，尽管资本项下的外汇流入和国际热钱仍会继续大量流入境内赌人民币升值，但与前两年相比，国内的流动性过剩格局在今年大为改观，社会融资成本上升反映了流动性收紧的趋势。

市场已经快速筑底

对于二季度的市场走势，招商基金在策略报告中判断市场在快速探底后将逐渐转暖，中期反弹行情有望产生，这与多数基金经理的观点一致。