要不是花旗集团(Citigroup Inc.)和美林公司(Merrill Lynch & Co.)采取了不同的方式“解释”他们持有的各种证券，这两家公司上周公布的业绩可能还要更糟。

花旗计入了150亿美元的冲销及信贷支出，其第一财季由此亏损达51亿美元。不过另外23亿美元的冲销则未涵盖在公司损益表中。

美林的情况也很类似。66亿美元的资产冲减使得该公司当季亏损19亿美元，但至少还有31亿美元的其他冲销未计入上述亏损。

那么，这些支出都去哪儿了？原来，它们都进入了“其他综合收入”这个股东权益中的特殊“提桶”。这个“提桶”的妙处就在于，相关支出会出现在资产负债表中，但不会损害公司的利润。

所有问题都归结于公司对一类证券如何规类。它既可以说自己打算一直持有该证券直至到期，也可以称这种证券现在就可出售或是其目前交投活跃。若是第一种情况，那么该证券的价值等同于初始价值，只有在可能出现减值时，其价值才会缩水；而如果这些证券能够自由交易，价值将依据市场而定，由此产生的盈利或是亏损将直接影响证券持有者的利润。

而如果把证券划为待售一类，情况就另当别论了。依据市价的不同，这类证券的价值有升有降，但损益情况最终将反映在上文提到的“其他综合收入”中。在证券价值趋于稳定之前，它会一直待在这个“提桶”里。即便如此，有的公司最终仍不得不面对损失，而当这些损失从“提桶”中露出庐山真面目时，它们将不可避免地影响企业的利润。

不过有一点很清楚，花旗、美林等众多公司利用这种方式来计算亏损并不是什么错事，这一行为完全符合会计法则。

只是有许多投资者开始质疑，为什么不同公司在对待类似证券的损失时会有不同的冲销方式，它们是否应该递延这类亏损。美林和花旗均拒绝就此置评。

分析人士已经发出警告，虽然这些损失眼下被藏到了资产负债表中不为人注意的角落，但它们终将浮出水面，给投资者造成损失。瑞士信贷(Credit Suisse)分析师大卫•赞恩(David Zion)在最近一份研究报告中预测，截至去年底，标准普尔500指数成份股公司总共约有800亿美元此类损失。