昨日，多只券商股收盘时涨幅超过7%，太平洋、国元证券(000728)封住涨停行情发展决定券商股走势与大盘高开后震荡探低的走势不同，太平洋周一涨停封得非常坚决，还一度成为两市中唯一的涨停板。紧随其后的海通、国元、宏源、长江等多只券商股保持强势，使盘中的板块效应尤其突出。从证券行业一季度的业绩状况来看，情况比预期乐观。那么，券商行业的业绩持续性如何？中长期行业的发展前景值得乐观么？近期的筑底是否较为成功？我们约请到国泰君安的行业研究员董乐和北京首放的董琛来共同探讨。

主持人：现在2007年年报基本披露完毕，一季度业绩也整体好于预期，从业绩情况来看，企业间的业绩状况有什么新特点？对行业发展意味着什么？

北京首放 董琛：从上市券商年报披露情况看，2007年业绩整体表现不错。如中信证券(600030)2007年每股收益为4.01元，东北证券(000686)2007年每股收益为2.36元，都纷纷超出市场预期。通过对年报的了解，我们发现，去年券商整体业绩大幅增长，主要得益于牛市行情推动券商经纪业务快速发展，其自营业务也大获丰收。实际上，券商一季度业绩同比向好，也主要是一季度券商经纪业务的同比增长。目前情况分析，券商行业的发展，主要依赖行情的好坏，整个行业“靠天吃饭”的局面没有根本改变。

国泰君安 董乐：得益于经纪手续费和承销费同比大幅增长，部分优质券商一季度业绩超出预期。此外，新股申购、可供出售金融资产浮盈的变现以及自营仓位的灵活控制均可平抑股票自营的波动。一季度各券商间业绩出现分化，仅就自营投资来看，资金实力雄厚、投资能力强、投资风格稳健、业绩储备丰厚的券商受市场波动的影响较小。从公司整体来看，多元化能力强、创新业务突出的券商的业绩更为稳定。

主持人：股票市场涨涨跌跌，券商行业的业绩也随之波动，您看好整个行业的发展吗？未来的业绩能稳定、有保障吗？

北京首放 董琛：证券市场的波动与券商业业绩好坏密切相关。如果我国证券市场已经步入下降周期，那么整个券商行业的发展将明显受到制约。因为，券商的经纪业务、自营业务、乃至投行业务等，都依赖证券市场行情的向好，券商业务的增长建立在证券市场牛市基础之上。假如目前我国证券市场已经处于熊市之中，那么未来业绩增长可能缺乏基础，同时要观察金融创新业务的盈利能力，但创新业务尚需接受市场考验。

主持人：日前，证券行业风控制度的出台，是一种什么信号？行业内的创新性业务能带来实质性业绩增长吗？